01/08/2022 - Recordati Industria Chimica e Farmaceutica S.p.A.: Relazione primo semestre 2022

RELAZIONE FINANZIARIA SEMESTRALE

AL 30 GIUGNO 2022

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INDICE

	Pagina
INFORMAZIONE SULLA GESTIONE	3
Risultati in sintesi	3
Iniziative per lo sviluppo e altri fatti rilevanti	6
Attività operative	7
Analisi finanziaria	13
Evoluzione prevedibile della gestione	18
BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AL 30 GIUGNO 2022	19
NOTE ILLUSTRATIVE	25
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO
AI SENSI DELL'ART. 154‐BIS DEL D.LGS. 58/98	58

Il presente documento contiene dichiarazioni previsionali ("forward‐looking statements") relative a futuri eventi e futuri risultati operativi, economici e finanziari del gruppo Recordati. Tali previsioni hanno, per loro natura, una componente di rischiosità e di incertezza perché dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno pertanto differire in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati a causa di una molteplicità di fattori, la maggioranza dei quali è fuori dal controllo del gruppo Recordati.

Le informazioni sui medicinali e altri prodotti del gruppo Recordati contenute nel presente documento hanno il solo scopo di fornire informazioni sull'attività del gruppo Recordati e quindi, come tali, non sono da intendersi come indicazioni o raccomandazioni medico scientifiche, né come messaggi pubblicitari.

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INFORMAZIONE SULLA GESTIONE

RISULTATI IN SINTESI ‐ Primo semestre 2022

RICAVI NETTI

€ (migliaia)	Primo semestre		Primo semestre		Variazioni
	2022	%	2021	%	2022/2021	%
Totale ricavi netti	892.490	100,0	770.835	100,0	121.655	15,8
Italia	146.308	16,4	140.067	18,2	6.241	4,5
Internazionali	746.182	83,6	630.768	81,8	115.414	18,3

PRINCIPALI DATI ECONOMICI CONSOLIDATI

€ (migliaia)	Primo semestre		Primo semestre		Variazioni
	2022	% su ricavi	2021	% su	2022/2021	%
				ricavi
Ricavi netti	892.490	100,0	770.835	100,0	121.655	15,8
EBITDA(1)	334.896	37,5	300.450	39,0	34.446	11,5
Utile operativo	232.297	26,0	250.368	32,5	(18.071)	(7,2)
Utile operativo rettificato (2)	275.537	30,9	251.944	32,7	23.593	9,4
Utile netto	151.405	17,0	207.106	26,9	(55.701)	(26,9)
Utile netto rettificato (3)	224.766	25,2	209.819	27,2	14.947	7,1

PRINCIPALI DATI PATRIMONIALI CONSOLIDATI

€ (migliaia)	30 giugno		31 dicembre	Variazioni	%
	2022	2021		2022/2021
Posizione finanziaria netta(4)	(1.439.734)	(736.539)		(703.195)	95,5
Patrimonio netto	1.493.887		1.381.625		112.262	8,1

1. Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobili, impianti e macchinari, attività immateriali e avviamento, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto di EUSA Pharma al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell'IFRS 3.
2. Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto di EUSA Pharma al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell'IFRS 3.
3. Utile netto esclusi gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software) e dell'avviamento, gli eventi non ricorrenti, i costi non monetari derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto di EUSA Pharma al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell'IFRS 3 e utili/perdite nette da rivalutazione iperinflazione (IAS 29) al netto degli effetti fiscali.
4. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti meno debiti verso banche e finanziamenti, inclusa la valutazione al fair value degli strumenti derivati di copertura.

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Secondo trimestre 2022

RICAVI NETTI

€ (migliaia)	Secondo trimestre		Secondo trimestre		Variazioni
	2022	%	2021	%	2022/2021	%
Totale ricavi netti	473.109	100,0	385.997	100,0	87.112	22,6
Italia	70.777	15,0	67.274	17,4	3.503	5,2
Internazionali	402.332	85,0	318.723	82,6	83.609	26,2

PRINCIPALI DATI ECONOMICI CONSOLIDATI

	€ (migliaia)	Secondo trimestre		Secondo trimestre		Variazioni
		2022	% su	2021	% su	2022/2021		%
			ricavi		ricavi
	Ricavi netti	473.109	100,0	385.997	100,0	87.112		22,6
	EBITDA(1)	171.847	36,3	150.429	39,0	21.418		14,2
	Utile operativo	101.026	21,4	125.481	32,5	(24.455)	(19,5)
	Utile operativo	137.151	29,0	126.283	32,7	10.868		8,6
	rettificato (2)
	Utile netto	54.685	11.6	117.222	30,4	(62.537)	(53.3)
	Utile netto rettificato (3)	108.446	22,9	105.386	27,3	3.060		2,9

1. Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti e delle svalutazioni di immobili, impianti e macchinari, attività immateriali e avviamento, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto di EUSA Pharma al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell'IFRS 3.
2. Utile netto prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli eventi non ricorrenti e dei costi non monetari derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto di EUSA Pharma al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell'IFRS 3.
3. Utile netto esclusi gli ammortamenti e le svalutazioni delle attività immateriali (escluso il software) e dell'avviamento, gli eventi non ricorrenti, i costi non monetari derivanti dall'allocazione del prezzo di acquisto di EUSA Pharma al margine lordo delle rimanenze di magazzino acquisite ai sensi dell'IFRS 3 e utili/perdite nette da rivalutazione iperinflazione (IAS 29) al netto degli effetti fiscali.

Nel primo semestre del 2022 il Gruppo ha conseguito risultati operativi molto positivi ed in linea con le aspettative, con ricavi e risultati finanziari in crescita, al netto di poste straordinarie e non ricorrenti, grazie al contributo dell'acquisizione di EUSA Pharma, consolidata a partire dal secondo trimestre, alle maggiori vendite del prodotto Eligard®, alla costante crescita del portafoglio dei prodotti endocrinologici, e all'ottima crescita di molte altre specialità, sia del settore Specialty and Primary Care che di quello per le malattie rare, che riflettono anche il continuo recupero dei principali mercati di riferimento post pandemia. Il raggiungimento di questi risultati positivi è stato possibile grazie al forte impegno profuso dai nostri dipendenti nel perseguire la nostra missione che è quella di migliorare la vita dei nostri pazienti e delle loro famiglie.

I ricavi netti consolidati nel primo semestre sono stati pari a € 892,5 milioni rispetto a € 770,8 milioni nel primo semestre dell'anno precedente, in crescita del 15,8% e comprendono i ricavi derivanti dal portafoglio prodotti "rare and niche oncology" acquisito con EUSA Pharma pari € 46,1 milioni. Al netto della nuova acquisizione e dell'effetto cambio negativo di € 3,1 milioni (‐0,4%), legato principalmente alla lira turca e parzialmente controbilanciato dall'apprezzamento del dollaro statunitense e del rublo, ed dell'effetto del progressivo passaggio al modello di commercializzazione diretta di Eligard® nel corso del primo semestre del 2021, la crescita organica dei ricavi si attesta all'8,7%.

Entrambi i settori del gruppo hanno contribuito alla crescita. Riguardo al settore Specialty and Primary Care, è stata particolarmente significativa la crescita dei prodotti legati alle patologie influenzali stagionali, che nel primo

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trimestre del 2021 erano stati impattati anche da fenomeni di riduzione delle scorte, con una forte crescita anche del portafoglio OTC; maggiore rispetto allo stesso periodo del 2021 anche il contributo di Eligard®, preso in licenza a gennaio 2021 da Tolmar International Ltd. Per quanto riguarda il settore delle malattie rare, oltre al contributo dei nuovi prodotti acquisiti con l'operazione EUSA Pharma, si è assistito a una continua crescita dei prodotti endocrinologici (Signifor® e Isturisa®), ma anche dei prodotti metabolici in particolare negli Stati Uniti d'America. Da segnalare infine l'andamento positivo delle vendite in Russia, pari a € 40,8 milioni in crescita del 67,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente (64,6% al netto della rivalutazione del rublo), grazie al recupero dei mercati per prodotti antiinfluenzali e dal fatto che i ricavi nel primo semestre del 2021 erano stati impattati da una forte riduzione delle scorte da parte dei nostri distributori. Anche i ricavi realizzati in Ucraina, pari a € 6,2 milioni e sostanzialmente in linea rispetto al primo semestre del 2021, hanno mostrato una buona tenuta grazie all'aumento della domanda prima dell'inizio del conflitto.

Nel mese di aprile si sono verificate le condizioni per l'applicazione del principio contabile IAS 29 "Rendicontazione contabile in economie iperinflazionate" in Turchia. L'effetto dell'applicazione del principio, relativamente al periodo dal 1 gennaio 2022, ha comportato un incremento dei ricavi pari a € 3,1 milioni, con però un impatto negativo al livello di utile operativo, EBITDA e utile netto, come spiegato maggiormente di seguito in questo documento

Data la materialità degli aggiustamenti non monetari originati dall'applicazione del principio IFRS 3 per l'allocazione del maggior valore pagato per l'acquisizione di EUSA Pharma, in linea con le "best practice" di settore per dare un'informativa il più esaustiva possibile sull'andamento operativo del Gruppo (e comparabile con il periodo precedente), sono state inserite due nuove grandezze: Utile lordo rettificato e Utile operativo rettificato. Entrambe queste grandezze sono appunto rettificate dai relativi impatti dell'applicazione del principio IFRS 3 oltre che da poste non ricorrenti nel caso dell'Utile operativo rettificato.

L'utile operativo è pari a € 232,3 milioni, in diminuzione del 7,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con un'incidenza sui ricavi del 26,0%. L'utile operativo è impattato sia da oneri non ricorrenti pari a € 26,4 milioni, principalmente relativi a costi una tantum derivanti dall'acquisizione di EUSA Pharma (per € 14,9 milioni) e a costi correlati ad operazioni di efficientamento della forza vendita del settore Specialty and Primary Care, sia dalla rilascio della rivalutazione del magazzino acquisito di EUSA Pharma secondo quanto stabilito dal principio contabile IFRS 3, il cui effetto a conto economico calcolato in base alle unità vendute nel periodo ammonta a € 16,9 milioni. Al netto di questi effetti, l'utile operativo rettificato è di € 275,5 milioni, in aumento del 9,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con un'incidenza del 30.9%. Questo risultato sconta anche l'effetto dell'applicazione dello IAS 29 alle attività in Turchia, per un impatto negativo di circa € 5 milioni.

L'EBITDA, pari a € 334,9 milioni, è in aumento dell'11,5% rispetto al primo semestre del 2021 e con un'incidenza sui ricavi del 37,5%, grazie sia al deciso aumento dei ricavi che al beneficio delle azioni di efficientamento messe in atto a fine 2021 riguardo all'organizzazione della forza vendite del settore Specialty and Primary Care, principalmente in Germania e Turchia. Questi effetti positivi sono solo parzialmente controbilanciati dal già citato impatto negativo dell'applicazione dello IAS 29.

L'utile netto, pari a € 151,4 milioni, è in flessione del 26,9% rispetto al primo semestre del 2021. Il calo è dovuto ai rilevanti costi non ricorrenti, agli aggiustamenti ai sensi dell'IFRS 3 di cui sopra e alla maggiore incidenza degli oneri finanziari, che includono € 4,7 milioni di perdite nette da rivalutazione per iperinflazione (IAS 29) e € 18,7 milioni di perdite su cambi (rispetto a perdite per € 4,1 milioni nel primo semestre 2021). Queste ultime, prevalentemente non realizzate, sono state principalmente determinate dalla significativa rivalutazione del rublo russo e del dollaro statunitense nei confronti dell'euro, in particolare nell'ultimo periodo del secondo trimestre del 2022 e si prevede che nel secondo semestre verranno almeno in parte compensate (in base all'evoluzione delle previsioni di consensus sull'andamento del rublo).

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