29/09/2024 - Frendy Energy S.p.A.: RELAZIONE FINANZIARIA AL 30 GIUGNO 2024

Relazione finanziaria consolidata al 30 giugno 2024

Frendy Energy

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE, COLLEGIO SINDACALE E SOCIETÀ DI REVISIONE

Consiglio di Amministrazione	Presidente	Marco Stangalino
	Consiglieri	Lucrezia Geraci
		Roberto Buccelli
		Renzo Gian Alessio Capolla
		Graziano Molinari (Consigliere Indipendente)
Collegio Sindacale	Presidente	Ferdinando Superti Furga
	Effettivi	Renato Colavolpe
		Luigi Migliavacca
Società di Revisione		KPMG Spa
Organismo di Vigilanza	Presidente	Luigi Migliavacca
		Renato Colavolpe

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Relazione finanziaria consolidata al 30 giugno 2024

Frendy Energy

INDICE

Pag.

4	RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULLA GESTIONE
8	1.CONTESTO OPERATIVO E LINEE DI SVILUPPO
10	2. INVESTIMENTI
10	3. RICERCA E SVILUPPO
10	4. AMBIENTE E SICUREZZA
10	5. RISORSE UMANE E RELAZIONI INDUSTRIALI
10	6. ALTRE INFORMAZIONI
12	7. SINTESI ECONOMICA E PATRIMONIALE CONSOLIDATA

1. 9. GESTIONE DEI RISCHI
2. 10. PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE
3. BILANCIO CONSOLIDATO INTERMEDIO AL 30 GIUGNO 2024
4. STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO

1. CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO
2. RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
3. NOTA INTEGRATIVA

35 RELAZIONE DELLA SOCIETA' DI REVISIONE

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Relazione finanziaria consolidata al 30 giugno 2024

Frendy Energy

RELAZIONE

DEGLI AMMINISTRATORI SULLA GESTIONE

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Frendy Energy

Il bilancio semestrale consolidato di Frendy Energy Spa e delle sue controllate (di seguito anche "Gruppo Frendy" o "Gruppo") al 30 giugno 2024 presenta un utile complessivo di 309 migliaia di euro dopo aver calcolato ammortamenti per 270 migliaia di euro, rispetto all'utile pari a 34 migliaia di euro al 30 giugno 2023. Il miglioramento del risultato rispetto al 2023 è stato determinato dalla migliorata idraulicità che ha generato maggiori produzioni di energia elettrica rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Nel primo semestre, come detto, i risultati sono molto positivi grazie all'ottima idraulicità e non si sono verificati disservizi rilevanti. Si segnala solo a fine giugno l'interruzione dell'attività della centrale di Brida dei Cavalletti a causa dell'inagibilità del canale di adduzione derivante dagli eventi metereologici di fine mese.

Nella seconda parte dell'anno sono stati programmati alcuni interventi di manutenzione sulle centrali di Termini, Maranzino, Prolungamento, Gambolò che non pregiudicheranno i livelli di produzione previsti, anche in relazione alla bassa disponibilità di risorsa idrica prevista nel periodo invernale

Di seguito viene fornito un riepilogo economico che conduce al risultato netto consolidato complessivo:

(valori in migliaia di euro)	Riferimenti	1° semestre	1° semestre
2024	2023
Ricavi di vendita	Conto Economico A) 1	1.241	759
Altri Proventi	Conto Economico A) 5	2	106
Costi della produzione	Conto Economico B) 6,7,8,14	(572)	(594)
Margine Operativo Lordo (*)		671	271
Ammortamenti	Conto Economico B) 10) a) e b)	(270)	(269)
Svalutazioni	Conto Economico B) 10) c)	-
Risultato operativo	Conto Economico Differenza	401	2
tra valore e costi della
Proventi/(Oneri) Finanziari netti	Conto Economico C)	41	9
Risultato prima delle imposte	Conto Economico A-B+-C+-D	442	11
Imposte	Conto Economico 20)	(133)	23
Risultato netto	Conto Economico 21)	309	34
di cui di competenza di Gruppo		227	25
di cui di competenza di terzi		82	9

1. Dato dalla somma delle seguenti voci di Conto economico: differenza tra valore e costi della produzione + Ammortamenti immobilizzazioni immateriali B) 10) a) + Ammortamenti immobilizzazioni materiali B) 10) b).

Il primo semestre 2024 è stato caratterizzato da maggiori produzioni rispetto allo stesso periodo del 2023 per circa 2,4 GWh grazie alla migliore disponibilità di risorsa idrica. Il Margine Operativo Lordo risulta pertanto pari a 671 migliaia di euro e presenta un significativo aumento rispetto ai 271 migliaia di euro del 30 giugno 2023.

Di seguito la tabella evidenzia il valore della produzione del primo semestre 2024 confrontato con il primo semestre 2023:

(valori in migliaia di euro)	Riferimenti	1° Semestre 2024	MWh	1° Semestre 2023	MWh
Ricavi da vendita di energia elettrica	Conto economico A) 1	1.241	6.130	759	3.675
Altri proventi	Conto economico A) 5	2		106
Totale Valore della Produzione		1.243		865

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Proseguendo nella disamina dei risultati economici, gli altri proventi ammontano a 2 migliaia di euro, rispetto ai 106 migliaia di euro al 30 giugno 2023 che si riferivano principalmente a sopravvenienze attive per minori costi relativi ad esercizi precedenti e per la rilevazione di insussistenza di debiti.

I costi della produzione del periodo risultano lievemente più bassi del corrispondente semestre dell'anno precedente, principalmente a seguito delle minori sopravvenienze passive (7 migliaia di euro al 30 giugno 2024 contro 44 migliaia di euro al 30 giugno 2023) e degli oneri non ricorrenti che hanno più che compensato i maggiori costi per canoni di concessione idroelettrica legati alle produzioni di energia.

Gli ammortamenti risultano in linea con quelli dello stesso periodo dell'anno precedente.

Grazie alla remunerazione del conto corrente con la controllante Edison Spa, i proventi finanziari netti ammontano a 41 migliaia di euro in aumento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente in cui si registravano proventi finanziari netti per 9 migliaia di euro.

Tra le imposte sul reddito, che presentano un saldo negativo di 133 migliaia di euro contro un saldo positivo di 23 migliaia del primo semestre 2023, si registra un provento derivante dalla partecipazione al consolidato fiscale IRES di Gruppo con la controllante indiretta Transalpina di Energia pari a 38 migliaia di euro contro i 120 migliaia di euro dello stesso periodo dell'anno precedente.

Tali effetti, che si aggiungono agli altri sopra citati relativi alle maggiori produzioni, portano ad un risultato netto positivo di 309 migliaia di euro rispetto a un risultato del primo semestre 2023 positivo per 34 migliaia di euro. Il risultato di pertinenza del Gruppo è positivo per 227 migliaia di euro mentre nel primo semestre 2023 era positivo per 25 migliaia di euro.

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TOTALE (LIQUIDITA') INDEBITAMENTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

(migliaia di euro)	Riferimenti	30.06.2024	31.12.2023
Crediti finanziari correnti netti verso controllante Edison	Attivo C) III. 7	(3.756)	(3.388)
Disponibilità liquide	Attivo C) IV	(316)	(315)
a) Totale liquidità		(4.072)	(3.703)
Debiti verso altri finanziatori (soci)	Passivo D) 3	4	4
Debiti verso altri finanziatori (leasing)	Passivo D) 5	1	7
Debiti finanziari verso controllante Edison Spa	Passivo D) 11	177	178
b) Indebitamento finanziario corrente		182	189
c) Indebitamento (liquidità) finanziario corrente netto (a+b)		(3.890)	(3.514)
Debiti verso altri finanziatori (soci)	Passivo D) 3	204	204
Debiti finanziari verso controllante Edison Spa	Passivo D) 11	680	763
Altri debiti	Passivo D) 14	17	17
d) Indebitamento finanziario non corrente		901	984
e) Totale (liquidità) indebitamento finanziario netto (c+d)		(2.989)	(2.530)

Da un punto di vista finanziario, il Gruppo chiude il primo semestre 2024 con un indebitamento finanziario netto che evidenzia liquidità pari a 2.989 migliaia di euro in aumento di 459 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2023 nel quale l'indebitamento finanziario evidenziava comunque una liquidità per 2.530 migliaia di euro.

Il totale liquidità comprende, oltre alla disponibilità di cassa per 316 migliaia di euro (315 migliaia di euro al 31 dicembre 2023), anche il saldo netto del conto corrente di corrispondenza in essere con la controllante Edison SpA per 3.756 migliaia di euro (3.388 migliaia di euro al 31 dicembre 2023).

Per quanto riguarda il finanziamento concesso dalla controllante Edison SpA alla società controllata Idrocarrù nel 2020, la quota corrente ammonta a 177 migliaia di euro (178 migliaia di euro al 31 dicembre 2023) mentre la quota non corrente ammonta a 680 migliaia di euro (763 migliaia di euro al 31 dicembre 2023).

L'indebitamento finanziario corrente riguarda anche i debiti verso le società di leasing per un migliaio di euro (7 migliaia di euro al 31 dicembre 2023) e i debiti verso i soci della società Idrocarrù per 4 migliaia di euro, importo invariato rispetto al 31 dicembre 2023.

L'indebitamento finanziario non corrente comprende inoltre i debiti verso i soci della società Idrocarrù per 204 migliaia di euro, importo invariato rispetto al 31 dicembre 2023, e i debiti verso terzi per i diritti di servitù per 17 migliaia di euro, importo invariato rispetto al 31 dicembre 2023.

Il miglioramento dell'indebitamento finanziario netto positivo è dovuto principalmente alle normali movimentazioni del capitale circolante. Per maggiori dettagli si rimanda al Rendiconto Finanziario Consolidato.

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1. CONTESTO OPERATIVO E LINEE DI SVILUPPO

Il mercato di riferimento per le attività del Gruppo Frendy è quello della produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili attraverso impianti idroelettrici di piccole dimensioni, i cosiddetti impianti mini-idroelettrici, di potenza compresa tra 50 KW e 1 MW. L'area geografica in cui l'impresa focalizza il proprio ambito d'azione è concentrata sul territorio nazionale, prevalentemente nel Nord Italia tra Lombardia e Piemonte, con un'attenzione specifica alle province di Novara e di Pavia, in considerazione dell'alta concentrazione di canali irrigui regimati e salti su corsi d'acqua di medie e piccole dimensioni non ancora sfruttati.

Il mini-idroelettrico si configura attualmente in Italia come il comparto più in evoluzione del settore idroelettrico; le principali motivazioni di tale evoluzione sono (i) lo sviluppo di tecnologie in grado di sfruttare piccoli salti e portate molto ridotte per la produzione di energia elettrica preservando al contempo l'efficienza complessiva del sistema; (ii) un sistema incentivante che risulta premiante per gli impianti di piccola taglia, rispetto a quelli di grandi dimensioni; (iii) un potenziale ancora non completamente sfruttato, al contrario di quanto si verifica per il cosiddetto «grande idroelettrico».

In Italia l'attuale regolamentazione del settore mini-idroelettrico prevede, per i nuovi impianti realizzati, la possibilità di produrre e cedere al GSE direttamente e senza partecipazione ad aste, l'energia elettrica per un periodo di circa 20 anni oltre a potere godere di regimi agevolati per la valorizzazione dell'energia prodotta. Dal punto di vista gestionale, tale situazione si traduce nella generazione di cash-flow sufficientemente stabili. Un ulteriore vantaggio è rappresentato dal costo di gestione contenuto per le caratteristiche automatizzate degli impianti e l'impatto quasi nullo dei costi variabili relativi alle materie prime e agli approvvigionamenti.

Il mini-idroelettrico ha peculiarità proprie, rispetto alle centrali idroelettriche di grande taglia, quali ad esempio:

• investimenti contenuti con tempi di ritorno brevi. Gli impianti di questa tipologia sono generalmente ad acqua fluente, ovvero non richiedono la costruzione di grandi infrastrutture.
• la maggior parte di questi impianti vengono progettati per essere "a rilascio immediato", cioè con opera di presa e restituzione al fiume ravvicinate, senza sottensioni di tratti di alveo naturale. Ciò consente di non impattare sul regime idraulico del corso d'acqua e sulla biodiversità dell'ambiente fluviale, consentendo quindi di ottenere significativi vantaggi in termini di riduzione degli impatti ambientali;
• le soluzioni progettuali adottate, che privilegiano spesso opere in sotterraneo e/o integrate con l'ambiente circostante, mirano a massimizzare l'inserimento nel paesaggio.

Grazie alla tecnologia introdotta da Frendy Energy è possibile realizzare profittevolmente impianti mini-idroelettrici da corsi d'acqua che presentano dislivelli di almeno 1,5 metri.

In Italia ci sono numerosi chilometri di corsi d'acqua ricchi di salti di piccole dimensioni: i canali artificiali. I canali artificiali sono corsi d'acqua creati "ex-novo", ma se opportunamente gestiti possono svolgere le tipiche funzioni ecologiche dei fiumi. I canali possono assolvere ad usi plurimi: irrigui, idroelettrici, di bonifica, idropotabili, di regimazione idraulica, per l'alimentazione dell'attività ittio-faunistica, e il loro reticolo raggiunge una lunghezza e un grado di ramificazione spesso considerevole, fornendo una interessante opportunità per la creazione di reti ecologiche locali, soprattutto nelle pianure agricole intensive.

I canali artificiali, ed in particolare quelli irrigui, costituiscono un significativo potenziale idroelettrico non ancora sfruttato a pieno che, grazie alla tecnologia e alle soluzioni applicate da Frendy Energy, diventa sfruttabile in maniera redditizia.

Frendy Energy, in particolare, si è specializzata nella realizzazione di impianti mini-idroelettrici su canali irrigui.

Questa tipologia di canali artificiali presenta, infatti, delle caratteristiche che li rendono perfetti per la realizzazione di impianti mini-idroelettrici:

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• elevato numero di salti: i canali irrigui, data la notevole estensione, hanno bisogno di numerosi salti di accelerazione per far defluire le acque creando dislivelli che costituiscono il target ideale per Frendy Energy;
• basso impatto sul territorio e sul paesaggio: usando canali artificiali per irrigazione non si deviano corsi d'acqua e si ha un impatto pressoché nullo sul paesaggio, con la possibilità di realizzare l'intera centrale nell'ambito dell'alveo del canale;
• portata costante e controllata: i canali irrigui sono canali regimati, ovvero nei quali viene fatta confluire appositamente una determinata quantità di acqua, garantendo alle centrali un flusso di approvvigionamento continuo e costante. Data la loro finalità di fornire acqua per l'irrigazione ai campi, i canali irrigui risentono marginalmente dell'andamento delle precipitazioni e vengono raramente lasciati in secca.

L'orientamento del legislatore negli ultimi anni sembra essere quello di continuare privilegiare questa tipologia di impianti realizzati su canali artificiali (opere già esistenti), anche tramite i meccanismi di accesso ai sistemi di incentivazione.

L'iniziativa di Frendy Energy risulta pienamente in linea con gli obiettivi del Piano Nazionale Integrato Energia e Clima (PNIEC), che costituisce lo strumento con il quale ogni Stato stabilisce i propri contributi agli obiettivi europei al 2030 sull'efficienza energetica e sulle fonti rinnovabili. In particolare, il PNIEC prevede di preservare e incrementare la produzione di energia idroelettrica, ritenendola strategica all'interno degli obiettivi di pianificazione energetica 2030 - 2050.

Inoltre, l'incremento di nuova capacità produttiva del mini-idroelettrico rientra nel piano di sviluppo strategico al 2030, presentato dalla controllante Edison nel 2023, con il quale il Gruppo conferma il proprio ruolo di operatore impegnato nella transizione energetica e nel raggiungimento degli obiettivi di decarbonizzazione.

Coerentemente a questo contesto, infine, è possibile affermare che vi è ancora un significativo potenziale residuo esistente sul territorio nazionale per tale fattispecie di impianti mini-idroelettrici.

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2. INVESTIMENTI

Nel corso del primo semestre sono stati effettuati investimenti per complessivi 28 migliaia di euro relativi ad attività di ottimizzazione nella gestione delle centrali di Brelle e di Carrù.

3. RICERCA E SVILUPPO

Nel corso dell'esercizio non sono state sostenute spese di ricerca e sviluppo.

4. AMBIENTE E SICUREZZA

Il Gruppo Frendy svolge la propria attività nel rispetto delle disposizioni in materia di tutela dell'ambiente.

L'impegno sui temi della responsabilità sociale e del territorio continua ad essere integrante dei principi e dei comportamenti del Gruppo orientati a garantire il mantenimento ed il continuo miglioramento dei livelli di sicurezza e di tutela ambientale.

Il Gruppo Frendy considera l'attenzione alle problematiche ambientali con estrema attenzione anche in considerazione del settore di attività nel quale opera. Gli impianti installati dal Gruppo sono conformi alle prescrizioni di Legge e alle autorizzazioni rilasciate per la costruzione degli impianti in materia ambientale.

Nel corso del primo semestre del 2024, in materia di ambiente e sicurezza, gli impianti hanno utilizzato le stesse linee guida del Gruppo Edison per gli impianti idroelettrici.

Non si segnalano durante l'esercizio problematiche in ambito ambiente e sicurezza.

5. RISORSE UMANE E RELAZIONI INDUSTRIALI

Il Gruppo non ha alle proprie dipendenze personale.

Nel corso dell'esercizio non si sono registrati infortuni anche con riferimento alle imprese che hanno svolto attività presso gli impianti del Gruppo.

6. ALTRE INFORMAZIONI

RAPPORTI INFRAGRUPPO E CON PARTI CORRELATE

I rapporti infragruppo e con parti correlate sono riportati in fondo alla nota integrativa tra le "Altre Informazioni" alle quali si fa rinvio.

In particolare, le società del gruppo Frendy hanno stipulato i seguenti contratti con la controllante Edison Spa regolati a condizioni contrattuali stabilite dalle parti in linea con le ordinarie prassi di mercato:

• un contratto di conto corrente di corrispondenza, regolato a normali condizioni di mercato;
• un contratto di servizi aziendali attinenti attività corporate;
• dal 1° luglio 2019 un mandato senza rappresentanza ai sensi del quale Edison ha posto in essere con terzi accordi per la gestione, l'esercizio e la manutenzione ordinaria e straordinaria degli Impianti; Edison prestava inoltre i servizi di assistenza specialistica e supervisione tecnica degli Impianti. Tale contratto è rimasto in vigore sino al 30 giugno 2024;
• con decorrenza dal 1° luglio 2024, in sostituzione del contratto di cui al precedente punto, è stato sottoscritto un contratto con Edison alla quale vengono affidati l'esercizio e la manutenzione degli impianti idroelettrici di Frendy Spa; un analogo contratto, con efficacia dalla stessa data, è stato sottoscritto anche tra Edison e la controllata Idroblu. Il corrispettivo complessivo su base annua previsto dal contratto è di 305.500 euro più IVA per Frendy, e di 23.500 euro più IVA per Idroblu. Tali condizioni sono da considerarsi standard rispetto ai corrispettivi che Edison applica per i medesimi servizi forniti ad altre controllate operative nel medesimo settore di Frendy Energy e in

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