15/05/2024 - Eurotech S.p.A.: Resoconto intermedio di gestione consolidato al 31 marzo 2024

Data di emissione: 15 maggio 2024

Il presente fascicolo è disponibile su internet nella sezione "Investitori" sul sito www.eurotech.com

EUROTECH S.p.A.

Sede legale in Amaro (UD), Via Fratelli Solari, 3/A Capitale Sociale versato Euro 8.878.946 i.v. Codice fiscale e numero di iscrizione al Registro delle Imprese di Udine: 01791330309

RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE CONSOLIDATO AL 31.03.2024
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INDICE
Organi Sociali	4
Dati di sintesi	5
Ricavi per linee di business	6
Sintesi risultati	6
Informazioni per gli azionisti	7
Il Gruppo Eurotech	8
Sintesi della gestione del primo trimestre 2024 e prevedibile evoluzione dell'attività	9
Premessa	9
Criteri di redazione	9
Andamento del periodo	10
Prospetti contabili e note di commento	12
Conto economico consolidato	12
Conto economico complessivo consolidato	13
Situazione patrimoniale - finanziaria consolidata	14
Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto consolidato	15
Posizione finanziaria netta	16
Capitale circolante netto	16
Flussi monetari	17
A - Attività del Gruppo	18
B - Area di consolidamento	18
C - Ricavi	19
D - Consumi di materie prime, sussidiarie e di consumo	21
E - Costi per servizi	21
F - Costo del personale	21
G - Altri accantonamenti e altri costi	22
H - Altri ricavi	22
I - Ammortamenti e svalutazioni	22
J - Oneri e proventi finanziari	23
K - Imposte dell'esercizio	24
L - Attività non correnti	24
M - Capitale circolante netto	25
N - Posizione finanziaria netta	26
O - Movimentazione del Patrimonio netto	26
P - Fatti di rilievo del trimestre	27
Q - Eventi successivi al 31 marzo 2024	27
R - Rischi e incertezze	27
S - Altre informazioni	27
Dichiarazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari	29

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RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE CONSOLIDATO AL 31.03.2024

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Organi Sociali

Consiglio di Amministrazione

Presidente	Luca di Giacomo
Vice-Presidente	Aldo Fumagalli 1 3
Consigliere	Paul Chawla
Consigliere	Michela Costa 1 2 3 4 5
Consigliere	Marco Costaguta 1
Consigliere	Susanna Curti 1 5
Consigliere	Alberta Gervasio 1
Consigliere	Simona Elena Pesce 1 2 3 4 5
Consigliere	Massimo Russo 1 2 4

Il Consiglio di Amministrazione attualmente in essere, è stato nominato dall'Assemblea ordinaria del 27 aprile 2023; rimarrà in carica fino all'approvazione del bilancio relativo all'esercizio 2025.

Collegio Sindacale

Presidente	Fabio Monti
Sindaco effettivo	Laura Briganti
Sindaco effettivo	Daniela Savi
Sindaco supplente	Clara Carbone
Sindaco supplente	Daniele Englaro

Il Collegio Sindacale attualmente in essere è stato nominato dall'Assemblea ordinaria del 27 aprile 2023; rimarrà in carica fino all'approvazione del bilancio relativo all'esercizio 2025.

Società di revisione

Ernst & Young

L'incarico di revisione è stato conferito dall'Assemblea ordinaria del 27 aprile 2023 per il periodo 2023-2031.

Ragione sociale e sede legale della Controllante

Eurotech S.p.A.

Via Fratelli Solari, 3/A 33020 Amaro (UD) Iscrizione al registro delle Imprese di Udine 01791330309

1. Amministratori non investiti di deleghe operative.
2. Amministratori indipendenti ai sensi del codice di Autodisciplina elaborato dal Comitato per la Corporate Governance delle Società Quotate.
3. Membro del Comitato Controllo e Rischi
4. Membro del Comitato per le operazioni con parti correlate
5. Membro del Comitato per la remunerazione e per le nomine

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Informazioni per gli azionisti

Le azioni ordinarie della controllante Eurotech S.p.A. del Gruppo Eurotech dal 30 novembre 2005 sono quotate al segmento Euronext Star Milan del mercato Euronext Milan organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A..

Capitale sociale Eurotech S.p.A. al 31 marzo 2024	Euro 8.878.946,00
Capitale sociale
Numero azioni ordinarie (senza valore nominale unitario)	35.515.784
Numero azioni risparmio	-
Numero azioni proprie ordinarie Eurotech S.p.A.	240.606
Capitalizzazione in borsa (su media prezzi mese di marzo 2024)	Euro 72 milioni
Capitalizzazione in borsa (su prezzo di riferimento 31 marzo 2024)	Euro 62 milioni
Andamento del titolo Eurotech S.p.A.
Relative performance EUROTECH S.p.A.
01.01.2024 - 31.03.2024
Il grafico a "curva"
evidenzia l'andamento del
titolo in base ai prezzi di
riferimento giornalieri

Il grafico a "candela" evidenzia i prezzi massimi e minimi giornalieri

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Il Gruppo Eurotech

Eurotech è un'azienda globale con una forte vocazione internazionale e un fatturato distribuito su tre continenti. È un Gruppo con sedi operative in Europa, Nord America e Giappone, guidate e coordinate dalla sede centrale in Italia.

Eurotech ha una lunga tradizione di oltre trent'anni nella progettazione e realizzazione di computer embedded per applicazioni speciali, nelle quali la capacità dei computer di resistere ad ambienti ostili e la necessità di un funzionamento continuo ed ininterrotto sono le variabili determinanti. Si tratta di una nicchia di mercato caratterizzata da alto valore e bassi volumi che negli anni ha consentito all'azienda di difendere un primo margine sopra la media di settore.

Da tre anni Eurotech ha intrapreso un percorso di accelerazione verso l'Edge Computing e verso l'Industrial IoT, con importanti investimenti sul suo software opensource integrato con Edge hardware e sulle differenzianti certificazioni di OT cybersecurity che caratterizzano il suo portafoglio. Di conseguenza il business Board & Platforms viene condotto in maniera run for cash

Oggi il risultato di quella trasformazione e di quegli investimenti confermato:

1. dal posizionamento tecnologico tra i leader nel mercato di riferimento, evidenziato sia dai premi ricevuti che dalle menzioni nei report degli analisti di settore, incluso il prestigioso Magic Quadrant di Gartner per le "Industrial IoT Platforms" che ci vede presenti negli ultimi 5 anni di fila;
2. dal mix di fatturato, che nel giro di 3 anni, dal 2021 al 2023, ha visto le vendite nel settore Edge AIoT passare dal 15% al 42% del fatturato totale.

I fattori che caratterizzano Eurotech nel panorama dell'IoT Industriale sono i seguenti:

• la tecnologia di Eurotech risolve il conflitto tra Operational Technology (OT) e Information Technology (IT) all'Edge, grazie a soluzioni integrate che combinano hardware e software; questo conflitto è riconosciuto unanimemente come l'ostacolo numero uno alla realizzazione di progetti IoT da parte delle aziende;
• una connettività Plug&Play verso gli asset sul campo, che accelera i tempi e riduce i costi di implementazione;
• grazie alle relazioni con i grandi nomi dell'IT come Microsoft, Amazon, Red Hat, Eurotech è in grado di fornire una connettività certificata verso tutte le principali piattaforme cloud, riducendo quasi a zero i tempi e i rischi di integrazione in un tipico progetto IoT in cui si fa uso di tali piattaforme;
• la tecnologia di connessione e integrazione di Eurotech è stata concepita e realizzata adottando le migliori soluzioni in materia di Cybersecurity ed è certificata secondo i più recenti standard

internazionali in materia (IEC 62443-4-1 e IEC 62443-4-2).

Oggi l'offerta del Gruppo è modulare, con diversi livelli di integrazione hardware e software ed è così articolata:

• embedded PC sotto forma di schede e sottosistemi, che rappresentano l'offerta storica di Eurotech e sono prodotti prettamente hardware con integrato il solo sistema operativo;
• Industrial PC (IPC), che rappresentano l'offerta principale di InoNet Computer GmbH, la controllata tedesca acquisita a settembre 2022;
• Edge gateways, cioè dispositivi che abilitano la comunicazione tra asset che operano sul campo e piattaforme dati nel cloud, sia pubblico che privato;
• Edge computer, cioè unità di calcolo rugged dislocate sul campo, vicino agli asset e dedicate all'elaborazione locale dei dati da essi generati;

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• Edge AI appliance, ovvero sistemi con hardware e software integrati ad alte prestazioni per elaborare in modo sicuro e controllabile da remoto algoritmi di Intelligenza Artificiale direttamente sul campo, eliminando inutili e costosi trasferimenti di dati verso server centralizzati;
• software per l'integrazione tra Operational Technology e Information Technology: l'edge

framework "Everyware Software Framework" (ESF) lato OT e la piattaforma d'integrazione "Everyware Cloud" (EC) lato IT;

I settori in cui il Gruppo ha storicamente sviluppato la maggior parte del fatturato sono quelli dell'automazione industriale e dei trasporti, seguiti dal medicale. Più recentemente la nuova offerta di hardware e software integrati per applicazioni di IoT industriale ha consentito di entrare anche in nuovi settori, come quello dell'energia. Da un punto di vista strategico, la scelta del Gruppo oggi è di focalizzarsi su quattro mercati verticali che combinano dimensione maggiore e tasso di crescita più alto nei prossimi anni: automazione industriale, trasporti & offroad, medicale, energie rinnovabili & reti per energia-gas-acqua.

Sintesi della gestione del primo trimestre 2024 e prevedibile evoluzione dell'attività

Premessa

Il resoconto intermedio di gestione del Gruppo Eurotech al 31 marzo 2024, non sottoposto a revisione contabile, e i prospetti contabili dei periodi posti a confronto sono stati redatti secondo i principi IAS/IFRS emessi dall'International Accounting Board e omologati dall'Unione Europea.

I risultati del Gruppo al 31 marzo 2024 e dei periodi posti a confronto sono stati redatti secondo i principi IAS/IFRS in vigore alla data di redazione e predisposti in base all'allegato 3D del regolamento Emittenti n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni.

Criteri di redazione

I prospetti contabili consolidati sono stati preparati sulla base delle situazioni contabili al 31 marzo 2024 predisposte dalle società incluse nell'area di consolidamento e rettificate, ove necessario, ai fini di allinearle ai principi contabili ed ai criteri di classificazione del Gruppo conformi agli IFRS.

I criteri contabili e di valutazione ed i principi di consolidamento adottati per la redazione della Relazione Trimestrale Consolidata sono omogenei a quelli utilizzati per la redazione del Bilancio Consolidato annuale del Gruppo al 31 dicembre 2023, ai quali si fa espresso ed integrale rinvio ad eccezione per l'adozione dei nuovi principi, modifiche ed interpretazioni in vigore dal 1 gennaio 2024.

Il calcolo delle imposte è stato effettuato in base alla migliore stima possibile effettuabile al momento anche tenendo in considerazione il beneficio fiscale dell'utilizzo delle perdite fiscali in base ai risultati previsti per fine anno. Il criterio adottato per la conversione in Euro delle situazioni contabili espresse in valuta diversa prevede che: i saldi patrimoniali siano convertiti ai cambi rilevati l'ultimo giorno del

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periodo; i saldi economici siano convertiti ai cambi medi del periodo; le differenze emergenti dalla conversione dei saldi patrimoniali ed economici siano iscritte in una riserva del Patrimonio netto.

I prospetti contabili, le tabelle e le note esplicative ed integrative sono espressi in migliaia di Euro, salvo laddove diversamente specificato.

In aderenza a quanto previsto dalla Consob, i dati del Conto Economico sono forniti con riguardo al trimestre di riferimento e comparati con i dati relativi all'analogo periodo dell'esercizio precedente. I dati dello Stato Patrimoniale riclassificato, relativi alla data di chiusura del trimestre, sono confrontati con i dati di chiusura dell'ultimo esercizio. La forma dei prospetti contabili corrisponde a quella dei prospetti presentati nella relazione sulla gestione della Relazione Semestrale e del Bilancio Annuale.

La redazione dei prospetti di bilancio e delle relative note esplicative ha richiesto l'utilizzo di stime e di assunzioni con particolare riferimento agli accantonamenti ai fondi svalutazione e ai fondi rischi. Le stime sono riviste periodicamente e l'eventuale rettifica, a seguito di mutamenti nelle circostanze sulle quali la stima si era basata o in seguito a nuove informazioni, è rilevata nel conto economico. L'impiego di stime ragionevoli è parte essenziale della preparazione del bilancio e non ne pregiudica la complessiva attendibilità.

Nel presente documento vengono presentati alcuni indicatori alternativi di performance per consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economico-finanziaria del Gruppo. Gli indicatori alternativi di performance sono i seguenti:

• Primo margine, ovvero la risultante della differenza tra i ricavi di vendita di beni e servizi ed i consumi di materie prime;
• EBITDA, il risultato prima degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni, valutazione delle partecipazioni in collegate con il metodo del patrimonio netto, oneri e proventi finanziari e delle imposte sul reddito del periodo;
• Risultato operativo (EBIT), cioè il risultato al lordo della valutazione delle partecipazioni in collegate con il metodo del patrimonio netto, degli oneri e proventi finanziari e delle imposte sul reddito d'esercizio.

Andamento del periodo

I ricavi consolidati del primo trimestre 2024 sono stati di Euro 11,94 milioni, rispetto a Euro 24,92 milioni nei primi tre mesi del 2023. A parità di cambi, la riduzione è del 50,4%, mentre a cambi storici risulta del 52.1%. Il primo trimestre del 2023 aveva beneficiato di circa Euro 4 milioni di fatturato derivante da ordini non consegnati nel 2022 a causa della scarsità di componenti ed era risultato pertanto un fuori norma rispetto alla media storica dei primi trimestri, che si attesta intorno ad Euro 15 milioni.

Il risultato del primo trimestre 2024 è stato fortemente condizionato dallo sfasamento fra il phase- out del business embedded legacy negli Stati Uniti, accelerato dal destocking, e il phase-in dei nuovi progetti in ambito Edge AIoT, che ha subito un ritardo a causa della difficoltà di reperimento del personale legata alla "guerra dei talenti" in ambito tecnologico vissuta nel periodo successivo alla pandemia. Inoltre, l'area giapponese ha subito l'effetto del destocking dei principali clienti, mentre nei primi tre mesi dell'anno scorso aveva beneficiato del fenomeno opposto di accumulo di prodotti da parte dei clienti. Infine, l'area europea è stata penalizzata dall'allungamento dei tempi di ramp-up

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