Risultati 1H2024
Roma, 25 luglio 2024
Persone per infrastrutture sostenibili
Agenda
Contesto di mercato
Risultati 1H2024
Appendice
1
CONTESTO REGOLATORIO E DI MERCATO
P R E Z Z O D E L L E C O M M O D I T Y I N R I D U Z I O N E
Regolazione
- Acqua: in vigore il Metodo Tariffario Idrico 4 (MTI-4,periodo regolatorio 2024-2029)con incremento del WACC da 4,8% a 6,1% e innalzamento dei cap tariffari di ca. 2p.p. In corso di predisposizione le richieste tariffarie da parte dei gestori.
- Reti: tariffa di riferimento provvisoria 2024 approvata con delibera 206/2024/R/eel del 28 maggio 2024; in vigore la nuova regolazione tariffaria ROSS della distribuzione elettrica basata sul riconoscimento della Spesa Totale per il 6° periodo regolatorio (2024-2027). Incremento dal WACC da 5,2% a 6,0%.
Prezzi Commodity
e inflazione
-
Prezzo dell'energia (PUN) 2024 in discesa a 93€/MWh
(ca. -43€/MWh vs 1H2023). -
Prezzo del gas (PSV) in riduzione a
31€/MWh (-16€/MWh vs 2023). - Inflazione1 di giugno +0,1% su base congiunturale e +0,8% tendenziale.
Tassi di interesse2
Rispetto al 1H2023 si rileva un
incremento dei tassi a breve e una graduale riduzione dei tassi a lungo termine:
- Euribor 6M 3,8% vs 3,4% del 1H2023;
- MidSwap 8Y 2,7% vs 3,0% del 1H2023;
I tassi d'interesse di mercato recepiscono il primo taglio di 25bps della BCE.
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1. Dati Istat; 2. Aggiornamento alla data 11.07.2024. |
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Agenda
Contesto di mercato
Risultati 1H2024
Appendice
3
RISULTATI 1H2024
R I S U LTAT I I N C R E S C I TA E I N L I N E A C O N L A G U I D A N C E
Ricavi +2%vs. 2023
business regolati1
EBITDA +7%vs. 2023
esclusi one-off e variazioni di perimetro
Utile netto +18% vs. 2023
esclusi one-off e variazioni di perimetro
CAPEX +4% vs. 2023
al lordo dei contributi pubblici
FCF OPERATIVO +25 mln€
Ricavi del gruppo pari a 2,0 mld€ di cui circa 1,2 mld€ relativi ai business regolati, in
crescita del +2% rispetto al 2023
EBITDA organico pari a 720 mln€, +50 mln€ rispetto al 2023 guidato dalla crescita dei
business regolati, +5% Acqua Italia e +16% Reti e Illuminazione Pubblica e dall'area Commerciale, che hanno più che compensato lo scenario energetico sfavorevole
Utile netto organico pari a 168 mln€, +18% rispetto al 2023. La crescita dell'EBITDA e il miglioramento della gestione finanziaria più che compensano l'incremento degli ammortamenti legati agli investimenti nei business regolati
Capex lordi pari a 568 mln€, in aumento rispetto al 2023 (+4%); escludendo gli investimenti realizzati con il sostegno dei contributi, si registra una riduzione del 5% rispetto all'anno precedente.
Gli investimenti netti dei business regolati rappresentano ca. il 90% del totale di Gruppo
Operating free cash flow positivo per 25 mln€ e sostanzialmente in linea con il primo semestre 2023. Il risultato permette di mantenere una solida struttura finanziaria con un rapporto PFN/EBITDA pari a 3,54x, in linea con la guidance
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1. Business regolati include, oltre ai business regolati Acqua Italia e Reti, i business Illuminazione Pubblica e Ambiente. |
4 |
OVERVIEW RISULTATI 1H2024
P R O S E G U O N O I N V E S T I M E N T I E C R E S C I TA N E I B U S I N E S S R E G O L AT I
|
EBITDA, mln€ |
CAPEX, mln€ |
||||||||||
|
Eventi non ricorrenti e variazioni di perimetro |
Finanziati |
||||||||||
|
RICAVI1 |
2.296 |
1.991 |
Nel 1H2024 si conferma il focus sui business regolati che pesano per circa
|
670 |
729 |
|||||
|
9 |
||||||
|
0 |
+50 |
|||||
|
670 |
720 |
(7%) |
||||
|
1H2023 |
1H2024 |
|||||
|
Regolato2 |
||||||
|
87% |
||||||
|
86% |
||||||
Utile netto, mln€
Eventi non ricorrenti e variazioni di perimetro
|
142 |
172 |
|
|
3 |
||
|
548 |
568 |
||||||||||||||
|
90 |
|||||||||||||||
|
45 |
|||||||||||||||
|
503 |
-25 |
||||||||||||||
|
478 |
(-5%) |
||||||||||||||
|
1H2023 |
1H2024 |
||||||||||||||
|
Regolato2 |
87% |
89% |
PFN, mln€
4.8475.130
+283
l'86% dell'EBITDA di Gruppo e l'89% dei capex.
Il ratio PFN/EBITDA si conferma in area 3,5x, in linea con la guidance FY, nonostante l'aumento di ca. 283 mln €
del debito nel semestre, principalmente guidato dalla distribuzione del dividendo.
Guidance 2024 confermata:
|
0 |
+26 |
||
|
142 |
168 |
(18%) |
|
4.8475.130
(6%)
✓EBITDA +3%/+5% vs 2023
✓Investimenti 1,5 mld€ (1,1 mld€ netti
contributi)
|
1H2023 |
1H2024 |
|
PFN/ |
FY2023 |
1H2024 |
|||
|
3,49x |
3,54x |
||||
|
EBITDA3 |
✓PFN/EBITDA: ~3,5x
|
1. Ricavi al lordo di eventi non ricorrenti e variazioni di perimetro; 2. |
Include, oltre ai business regolati Acqua Italia e |
5 |
|
Reti, i business Illuminazione Pubblica e Ambiente; 3. Ebitda 12 mesi. |
EBITDA 1H2024
C R E S C I TA T R A I N ATA D A L L O S V I L U P P O O R G A N I C O D E I B U S I N E S S R E G O L AT I EBITDA, mln€
|
729 |
||||||||||||||||||||||
|
7 |
||||||||||||||||||||||
|
80 |
||||||||||||||||||||||
|
18 |
||||||||||||||||||||||
|
36 |
||||||||||||||||||||||
|
367 |
221 |
|||||||||||||||||||||
ACQUA
ITALIA
RETI E
ILLUMINAZIONE
PUBBLICA
AMBIENTE
PRODUZIONE
COMMERCIALE
ALTRO2
EBITDA 1H2024
|
51% |
30% |
5% |
2% |
11% |
1% |
|||||||||||||
|
(86%1) |
+7% |
720 |
729 |
|||||||||||||||
|
670 |
||||||||||||||||||
|
59 |
||||||||||||||||||
|
670 |
9 |
|||||||||||||||||
|
0 |
(10) |
|||||||||||||||||
|
EBITDA 1H2023 |
Var. perimetro |
EBITDA 1H2023 |
Scenario |
Crescita |
EBITDA 1H2024 |
Var. perimetro |
EBITDA 1H2024 |
|
ed eventi non |
ricorrente |
energetico |
organica |
ricorrente |
ed eventi non ricorr. |
||
|
ricorrenti |
|
1. Include, oltre ai business regolati Acqua Italia e Reti, i business Illuminazione Pubblica e Ambiente. La percentuale è calcolata sull'EBITDA ricorrente | 2. Acqua Estero, Engineering & |
6 |
|
Infrastructure Projects e Corporate |
UTILE NETTO 1H2024
L A G E S T I O N E O P E R AT I V A E F I N A N Z I A R I A G U I D A N O L ' A U M E N T O D E L L ' U T I L E N E T T O
UTILE NETTO, mln€
|
+18% |
||||||||
|
4 |
168 |
3 |
172 |
|||||
|
142 |
0 |
142 |
22 |
|||||
|
Utile netto |
Var. perimetro |
ed |
Utile netto |
Gestione |
Gestione |
Utile netto |
Var. perimetro ed |
Utile netto |
|
1H2023 |
eventi non ricorrenti |
1H2023 |
operativa |
finanziaria |
1H2024 |
eventi non ricorrenti |
1H2024 |
|
|
ricorrente |
ricorrente |
7
CAPEX 1H2024
8 9 % D E G L I I N V E S T I M E N T I R E A L I Z Z AT I N E I B U S I N E S S R E G O L AT I CAPEX1, mln€
22 12 32 10
|
149 |
568 |
||||||||||||||||
|
343 |
|||||||||||||||||
|
60% |
26% |
3% |
2% |
6% |
2% |
||||||||||||
|
(89%2) |
|||||||||||||||||
|
ACQUA |
RETI E ILLUMINAZIONE |
AMBIENTE |
PRODUZIONE |
COMMERCIALE |
ALTRO3 |
CAPEX 1H2024 |
|||||||||||
|
ITALIA |
PUBBLICA |
|
• BONIFICA E |
• POTENZIAMENTO |
• REVAMPING LINEA |
• RIQUALIFICAZIONE |
• ACQUISIZIONE CLIENTI |
• CORPORATE: |
|
AMPLIAMENTO |
DELLA RETE |
FUMI IMPIANTO |
IMPIANTI DI |
• PROGETTI SMART |
PROGETTI |
|
CONDOTTE IDRICHE |
TERNI |
PRODUZIONE |
INFORMATICI |
||
|
• INTERVENTI SU CABINE |
SERVICES ED E-MOBILITY |
||||
|
E FOGNARIE |
IDROELETTRICA |
||||
|
PRIMARIE E |
• INTERVENTI |
||||
|
• MANUTENZIONE |
SECONDARIE |
IMPIANTO SAN |
|||
|
STRAORDINARIA |
• INSTALLAZIONE |
VITTORE |
|||
|
IMPIANTI E RETI |
|||||
|
CONTATORI 2G |
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- INTERVENTI IMPIANTI DEPURAZIONE
|
1. Al lordo degli investimenti finanziati pari a 90 mln€ | 2. Include, oltre ai business regolati Acqua Italia e Reti, i business Illuminazione Pubblica e Ambiente | 3. Acqua Estero, Engineering & |
8 |
|
Infrastructure Projects e Corporate |
CASH FLOW 1H2024
A N D A M E N T O I N L I N E A C O N L A G U I D A N C E D I F I N E A N N O
CASH FLOW, mln€
|
1H2024 |
Operating CF positivo per 25mln€, nonostante |
|
l'assorbimento del working capital dovuto principalmente |
|
|
124() |
a partite regolatorie e riduzione operazioni di smobilizzo |
|
729 |
|||
|
(134) |
|||
|
(17) |
(75) |
503 |
|
|
(478) |
|||
|
25 |
|||
|
(61) |
(45) |
||
(187)
|
(268) |
(14) |
(1) |
(283) |
|||||||||||||||
|
EBITDA |
Delta WC |
Crediti |
Delta |
Operat. |
Capex |
Operating |
Prov. |
Imposte |
Dividendi |
CF ante |
M&A |
IFRS 16 |
Cash |
|||||
|
reg. a LT |
fondi e |
CF ante |
netti |
CF |
/(on.) |
M&A e |
flow |
|||||||||||
|
altro |
Capex |
finanziari |
IFRS 16 |
totale |
||||||||||||||
|
1H2023 |
670 |
(33) |
(31) |
(74) |
532 |
(503) |
29 |
(67) |
(63) |
(181) |
(282) |
(50) |
(27) |
(359) |
||||
|
∆ 1H2024 |
59 |
(101) |
14 |
(1) |
(29) |
25 |
(4) |
6 |
18 |
(6) |
13 |
36 |
26 |
76 |
||||
|
VS 1H2023 |
||||||||||||||||||
9
Allegati
Disclaimer
Acea S.p.A. ha pubblicato questo contenuto il 25 luglio 2024 ed è responsabile delle informazioni in esso contenute. Distribuito da Public, senza apportare modifiche o alterazioni, il 25 luglio 2024 13:50:50 UTC.