AWARDS
L'ultima settimana è stata particolarmente densa di eventi economici. Proviamo ad evidenziarne alcuni dei più significativi per poi vedere il comportamento dei mercati.
La manovra inglese
A seguito della manovra per stimolare la crescita economica decisa dal governo inglese, vi è stata una violenta reazione negativa che ha colpito la sterlina e i titoli di stato. I mercati non hanno gradito la riduzione delle tasse a favore dei redditi elevati finanziata con l'aumento del deficit. La Bank of England è dovuta intervenire con un piano di acquisti di obbligazioni di 65 miliardi di sterline. La decisione del governo ha suscitato un coro di critiche da parte di organismi internazionali e di buona parte dei politici inglesi, tanto che l'esecutivo ha deciso di non adottare queste misure.
Cosa ha deciso la Germania
Il governo tedesco ha deciso un maxipiano di 200 miliardi di euro a favore di privati e di aziende per contrastare gli aumenti dei prezzi energetici, introducendo dei premi per chi risparmia di più. Si tratta di una decisione di carattere nazionale che va ad indebolire l'unità dell'Europa di fronte ai problemi dell'energia e per questo motivo ha ricevuto svariate critiche tra cui quelle di Draghi.
Il giudizio sull'Italia
L'agenzia Moody's ha valutato il rating dell'Italia mantenendolo invariato. Si tratta comunque del livello più basso tra quelli considerati Investing Grade; Moody's ha anche avvisato che nel caso venissero apportate modifiche al PNRR vi sarebbe il rischio di declassamento del debito italiano. Questo evento escluderebbe la permanenza dei titoli di stato all'interno di alcune tipologie di fondi.
Le decisioni dell'OPEC
L'altro ieri l'OPEC ha deciso un taglio significativo nella produzione di petrolio; è chiaro che una tale misura andrà nella direzione dell'aumento dei prezzi energetici, rendendo più difficile il contrasto all'inflazione da parte delle Banche Centrali.
Il mercato del lavoro american
Oggi sono stati diffusi gli importanti dati sul mercato del lavoro USA, in grado di influenzare le future politiche monetarie della FED. Il tasso di disoccupazione è risultato in calo al 3,5% mentre le attese erano di una stabilizzazione al 3,7%.
L'andamento dei mercati
L'inizio di settimana ha visto un recupero significativo che ha coinvolto azioni e bond: si è trattata di una reazione tecnica, non supportata da cambiamenti di scenario, dopo i minimi toccati dai mercati nella settimana scorsa. In questi ultimi giorni questo recupero si è in parte ridimensionato.
Possiamo osservare che i tassi delle obbligazioni in Europa e negli USA hanno raggiunto dei livelli inimmaginabili ad inizio anno. Per esempio, il titolo di stato decennale USA ha un rendimento di poco inferiore al 4%, mentre il BTP di pari durata rende circa il 4,5%.
