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Oggi sono usciti i dati sull'inflazione negli Stati Uniti. Vi erano forti attese da parte degli operatori su questi numeri considerati dei market mover, in grado di condizionare le quotazioni delle diverse categorie di investimento.
I dati sono risultati migliori delle attese: i prezzi sono saliti del 3% e su base mensile sono calati dello 0,1%. Si tratta di un piccolo ma importante passo nella direzione del raggiungimento di quel 2% che è l'obiettivo della FED.
Ora gli operatori sono fiduciosi che a settembre Powell avvierà il taglio dei tassi, come ha già fatto la Bce a giugno.
Tra le categorie di investimento occorrerà tenere sotto osservazione in particolare i titoli di stato USA che sono sensibili ai tassi della FED. Sarà importante anche vedere l'inclinazione della curva dei tassi sulle varie scadenze: l'ipotesi di un irripidimento della curva va presa in considerazione.
Sappiamo che la centralità dei titoli di stato americani avrà un impatto importante sulle obbligazioni europee. Un calo dei rendimenti dei treasury farebbe bene ai bond europei che in queste settimane hanno sofferto per le incertezze politiche francesi.
Sul mercato azionario gli impatti potrebbero essere più circoscritti in quanto qui pare più significativo il quadro macro in cui primeggia la forza della crescita economica ed il trend degli utili aziendali. Dobbiamo però rilevare che all'interno dell'indice azionario vi sono settori più sensibili al calo dei tassi e quindi non si può escludere una rotazione dei portafogli a favore di aziende di piccola e media capitalizzazione che finora non hanno partecipato al grande rialzo di borsa.
Dal punto di vista valutario la forza del dollaro nel confronto dell'euro e delle principali valute internazionali potrebbe attenuarsi.
