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Nel mese di novembre abbiamo assistito alla prosecuzione del recupero dei mercati finanziari iniziato ad ottobre. Gli indici delle principali borse mondiali sono aumentati ed anche i prezzi delle obbligazioni si sono rafforzati. Lo spread BTP Bund si è ridotto e l'euro ha visto un significativo recupero sul dollaro.
INFLAZIONE E BANCHE CENTRALI
Un sostegno ai mercati è arrivato dagli ultimi dati sull'inflazione. Sia negli Usa sia nell'eurozona (ad eccezione dell'Italia) la crescita dei prezzi è in rallentamento tanto che si suppone che le scelte di politica monetaria a dicembre di FED e BCE saranno meno aggressive, con rialzi dei tassi di "solo" 0,50.
IL MERCATO DEL LAVORO
Occorre peraltro rilevare che i dati del mercato del lavoro americano si mantengono inaspettatamente robusti e anche la dinamica salariale è forte; questi numeri non piacciono alla FED in quanto considerati generatori di inflazione. In Europa la situazione è diversa ed i rischi di una spirale prezzi salari appaiono più sfumati. Ad esempio, i recenti rinnovi contrattuali del settore metalmeccanico in Germania sono improntati alla moderazione ed in linea con attese di rallentamento dell'inflazione.
2023: Il RALLENTAMENTO GLOBALE
Ormai mancano poche settimane alla conclusione dell'anno e gli investitori provano a capire quali saranno i fattori in grado di condizionare i mercati nel 2023. Ne parleremo in un prossimo articolo, anche se possiamo anticipare che il tema del rallentamento economico globale potrebbe surclassare per importanza quello dell'inflazione.
Soltanto l'altro ieri l'agenzia di rating Fitch ha rivisto al ribasso le stime di crescita del Pil globale per il 2023: sulla revisione pesa il radicamento delle pressioni inflazionistiche, più persistenti del previsto. Un analogo scenario era stato presentato da parte dell' OSCE nel mese di novembre.
