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La scorsa settimana è stato comunicato il dato dell'inflazione USA nel mese di ottobre; si tratta di numeri ancora elevati (7,7% su base annua) ma inferiori sia alle previsioni sia al livello del mese di settembre. Questa notizia è stata accolta in maniera molto positiva dai mercati finanziari.
Il ragionamento che viene fatto è semplice: per la prima volta da quando la Fed ad inizio anno ha avviato il percorso di rialzo dei tassi si registra un rallentamento nella crescita dei prezzi. Questo significa due cose: la politica monetaria è efficace e il percorso futuro di rialzo dei tassi dovrebbe essere più cauto rispetto alle precedenti stime. Tradotto in numeri significa che a dicembre l'aggiustamento dei tassi sarà dello 0,5% e non dello 0,75%.
Questo dato è molto importante ma si riferisce alla situazione americana che ha caratteristiche inflazionistiche diverse da quelle in Europa. Là l'inflazione è provocata dalla vivacità della domanda interna e dalla solidità del mercato del lavoro, qui -in Europa- abbiamo un'inflazione prodotta dai costi energetici . Questo vuol dire che non necessariamente il trend statunitense potrà essere imitato dall'Europa.
Al momento vi è una grande incertezza per i futuri trimestri sia per i dati di inflazione sia su quelli della crescita economica. Certamente nel 2023 vi sarà un rallentamento che avrà come effetto anche un calo dei consumi e dell'inflazione ma la dimensione di questa frenata è difficile da quantificare in quanto dipende da fattori piuttosto aleatori, come i prezzi dell'energia.
In questo complesso contesto gli investitori italiani da oggi a mercoledì 16 novembre possono sottoscrivere il nuovo BTP Italia, il titolo di stato indicizzato al tasso di inflazione nazionale.
Le caratteristiche sono simili alle precedenti emissioni: il BTP avrà una durata di sei anni ed è previsto un premio di fedeltà pari all'8 per mille per coloro che acquistano il titolo in emissione e lo detengono fino a scadenza, nel 2028.
Questo strumento presenta caratteristiche interessanti per chi pensa che il fenomeno inflattivo sarà persistente nei prossimi anni.
