AWARDS
Nulla resta immutato, specialmente nel mercato. Mentre le Big Tech mantengono la loro leadership, gli investitori più accorti stanno diversificando i loro portafogli, cercando nuove opportunità di crescita. Il rischio di concentrazione – avere troppa esposizione a poche grandi aziende – è una preoccupazione reale.
Per questo, stanno bilanciando i loro investimenti, cercando nuove aree di crescita senza abbandonare completamente i giganti tecnologici.
I grandi colossi tecnologici come Meta, Nvidia, Apple, e Microsoft non stanno rallentando. Al contrario, stanno espandendosi in modi che rendono irrilevanti i tradizionali ostacoli alla crescita. Meta, ad esempio, ha tagliato il personale ma è riuscita a incrementare i ricavi del 22% nel 2024. Nvidia, con i suoi chip utilizzati per l’AI, ha visto le vendite passare da 11 miliardi di dollari nel 2020 a 60 miliardi nel 2024. Questi numeri non sono solo una storia di crescita, ma di scala.
Sebbene i “Magnifici Sette” dominino la scena – Microsoft, Nvidia, Meta, Apple, Amazon, Alphabet, e Tesla – l’ecosistema attorno a loro è altrettanto importante e forse meno volatile. Aziende che forniscono infrastrutture, come data center, progettisti di chip e fornitori di energia, sono posizionate per beneficiare dell’espansione delle Big Tech. Aziende come Broadcom, TSMC e ASML sono esempi di opportunità di crescita nel settore dei semiconduttori.
Oltre la tecnologia, settori come difesa, energia e infrastrutture stanno costruendo “moats”, ossia barriere difficili da superare per i concorrenti. Stati Uniti ed Europa stanno investendo miliardi per rilocalizzare le catene di approvvigionamento e rafforzare la sicurezza energetica, creando un superciclo di investimenti. Eaton, un’azienda statunitense di prodotti elettrici, ha visto il proprio portafoglio ordini passare da 2,8 miliardi nel 2019 a oltre 11 miliardi nel 2024. Anche Schneider Electric, che aiuta gli edifici commerciali a diventare più efficienti dal punto di vista energetico, prevede una solida crescita fino al 2027.
Anche settori di nicchia come l’aerospaziale sono in piena espansione. Aziende come Lockheed Martin e Raytheon stanno beneficiando dell’aumento dei budget globali per la difesa, con spese militari che hanno raggiunto i 2,4 trilioni di dollari nel 2023.
Il settore sanitario è spesso sottovalutato dagli investitori, ma non dovrebbe esserlo. Nel 2022, la spesa sanitaria negli Stati Uniti ha toccato i 4,5 trilioni di dollari e, con l’invecchiamento della popolazione, questo numero è destinato a crescere ulteriormente. Siamo nella terza ondata di innovazione nel settore, trainata dalla genetica e dall’intelligenza artificiale.
Un’area particolarmente interessante è quella della terapia genica, che permette di affrontare le malattie a livello genetico. Alnylam è in prima linea con terapie RNAi, che “silenziano” i geni responsabili delle malattie. Anche Vertex Pharmaceuticals è leader nella terapia genica, con un recente trattamento per la malattia falciforme approvato grazie alla tecnologia CRISPR.
Alcune aziende sono così dominanti nei loro settori che è difficile immaginare dei rivali capaci di spodestarle. LVMH e Hermès dominano il mercato dei beni di lusso, mentre TSMC controlla l’80% dei chip avanzati del mondo. Netflix rimane il re dello streaming, e Meta e Google hanno un controllo ferreo sulla pubblicità online.
Non solo nel lusso e nella tecnologia troviamo questo tipo di dominanza. Anche Caterpillar (macchinari pesanti), Costco (vendita al dettaglio) e Airbus (aviazione) hanno costruito imperi difficili da superare. Queste aziende, grazie a un consolidamento di settore e a modelli di business consolidati, sono particolarmente resilienti.
Mentre la Cina cede il passo, l’India emerge come la nuova potenza economica globale. Con un’economia in forte espansione, un settore privato dinamico e una classe media in rapida crescita, l’India rappresenta il prossimo grande mercato emergente.
Le aziende mid-cap indiane sono raddoppiate negli ultimi quattro anni, mentre le piccole imprese offrono enormi opportunità di crescita. Settori come edilizia, sanità e finanza al consumo stanno fiorendo man mano che la classe media cresce. Con importanti investimenti governativi in infrastrutture e connettività digitale, queste aziende hanno un enorme potenziale di espansione.
I “Magnifici Sette” continuano a dominare la scena, ma ci sono altri settori che offrono promettenti opportunità di crescita. Diversificare in più temi chiave, mantenendo una visione a lungo termine, è la strategia vincente per cavalcare l’onda di crescita nei prossimi cinque anni.
