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La ripresa di questo 2023 ha rimesso in luce la classica allocazione di portfolio, dopo il tonfo record del 2022, tuttavia forse ci stiamo focalizzando sul punto meno importante fra i più importanti; ovvero, per quanto il suo andamento possa ancora evidenziare eventuali correlazioni positive fra azionario e obbligazionario, il suo principio base resta valido, come suggerito in questo approfondimento del New York Times: la diversificazione fra asset class, per evitare di concentrarci su strategie "esotiche" o sulla ricerca dell'asso in mezzo al mazzo di carte.
https://www.nytimes.com/2023/12/01/business/60-40-portfolio-investing-stocks-bonds.html
Le alternative? Complicate.
° Chi volesse cercare di interpretare il mercato e adottare logiche di timing per entrare e uscire, invece di rimanere long only su di un portafoglio diversificato, deve essere consapevole che la partita è complessa. Lo stesso Burry, non certo l'ultimo arrivato, questo 2023 ha chiamato più volte al ribasso del mercato, aprendo anche posizioni short, rivelatesi errate.
° Chi volesse ragionare esclusivamente in ottica contrarian, e privilegiare solo gli asset penalizzati dal mercato, anzichè diversificare a livello globale sulle asset class basilari, potrebbe avere delle brutte sorprese. La Cina sono anni che deve salire, e invece sono anni che continua a scendere.
° Chi volesse poi dedicarsi allo stock picking, per fare un altro esempio, rischia di fare più danni della grandine. Certo, c'è sempre la possibilità di pescare la nuova Apple, o la nuova Amazon, così come di pescare la nuova Enron, Bio-On e Wirecard. E le probabilità di fare bingo sono ampiamente a nostro sfavore.
Ecco che forse, una semplice diversificazione fra asset class, ragionata in chiave globale, e mantenuta nel tempo con pazienza e costanza, si rivela essere una soluzione tutt'ora molto intelligente e funzionale.
Chi avesse piacere ad approfondire i temi in evidenza, può contattarmi per un consulto.
Buon investimento a tutti
