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La Cina potrebbe non diventare mai la più grande economia del mondo
Scritto il 12.09.2023La Cina potrebbe non diventare mai la più grande economia del mondo. Fino a qualche anno fa sembrava un tabù ma gli analisti di Bloomberg non sono più dello stesso avviso. Che cosa significa tutto questo? Nell’ambito delle misure monetarie più restrittive degli ultimi anni, la Fed sta lasciando maturare ogni mese 60 miliardi di dollari in titoli del Tesoro e 35 miliardi di dollari in titoli garantiti da ipoteca senza reinvestimento. E questa “stretta quantitativa” ha raggiunto un punto chiave la scorsa settimana: la Fed ha versato 1.000 miliardi di dollari in obbligazioni da quando ha iniziato le riduzioni di bilancio lo scorso anno. Fortunatamente, ciò è stato ottenuto senza causare le tensioni sul mercato che avevano allarmato i politici negli sforzi precedenti. Con la domanda dei consumatori e il mercato del lavoro che mostrano entrambi i muscoli, soprattutto negli Stati Uniti, gli economisti hanno aumentato le stime di crescita di quest'anno al 2,4%. Ma hanno anche tagliato le loro previsioni per il 2024, più recentemente al 2,1%, secondo Consensus Economics. Il nocciolo della questione è che il 2023 ha superato le aspettative, e ciò renderà difficile per il 2024 essere all’altezza, soprattutto se la robustezza di quest’anno spingerà le Banche Centrali a mantenere alti i tassi di interesse, rallentando potenzialmente le economie globali. Un ulteriore focus sulla Cina Il crollo del commercio cinese si è attenuato ad agosto, con le esportazioni in calo dell'8,8% rispetto all'anno precedente e le importazioni in calo del 7,3%. Entrambi sono stati in realtà migliori di quanto temuto e molto meno gravi dei cali di luglio rispettivamente del 14,5% e del 12,4%. E il calo più lieve delle importazioni di agosto potrebbe essere un segnale che il calo della domanda interna potrebbe aver raggiunto il fondo. Questo è ciò che sperano i politici cinesi: hanno recentemente introdotto una serie di misure per aumentare la fiducia delle imprese e sostenere il mercato immobiliare in difficoltà. La Goldman Sachs stima che la crisi immobiliare in Cina ridurrà la crescita economica del paese di 1,5 punti percentuali quest'anno. Il crollo del settore immobiliare, combinato con il calo delle esportazioni e l’affievolirsi della fiducia nella gestione dell’economia da parte del governo, ha portato a uno spostamento verso un percorso di crescita più lento prima di quanto molti esperti avessero previsto. Il Paese del dragone sta affrontando anche alcune sfide più profonde e a lungo termine, con la popolazione nazionale che diminuirà nel 2022 per la prima volta in sessant’anni. La Cina potrebbe non diventare mai la più grande economia del mondo? Nel complesso, la Cina non è più destinata a superare gli Stati Uniti come maggiore economia mondiale nel prossimo futuro. Questo è quanto emerge da una nuova analisi di Bloomberg Economics, che prevede che ci vorrà fino alla metà degli anni 2040 perché le dimensioni dell’economia cinese riinizi ad avvicinarsi a quella degli Stati Uniti. Anche allora, questo avvicinamento sarà marginale e di breve durata. Non è quello che si pensava qualche anno fa: prima della pandemia, si prevedeva che la Cina avrebbe conquistato e mantenuto la posizione numero uno già all’inizio del prossimo decennio.
Continua a leggereCome il rallentamento della Cina potrebbe influire sul tuo portafoglio
Scritto il 29.08.2023Il 2023 è stato un anno per l'economia cinese particolarmente difficile: si trova ad affrontare un mercato immobiliare turbolento, una valuta in calo, consumi in calo e esportazioni in calo. E alcuni investitori credono che la seconda economia più grande del mondo potrebbe presto ritrovarsi in una serie di sconfitte. Quindi, che si stia riflettendo su una scommessa sulla difficile situazione della Cina o semplicemente difendendo il personale portafoglio, ecco un'utile analisi di come potrebbero cadere le cose. Come potrebbe influenzare negativamente il rallentamento della Cina? Per valutare le potenziali ripercussioni di un ulteriore calo dell’economia cinese, la Goldman Sachs ha analizzato le relazioni storiche e calcolato alcune probabilità. Ecco come vedono le cose se la crescita del paese dovesse essere inferiore di 1,5 punti percentuali rispetto alle previsioni attuali: Azioni: con questo tipo di rallentamento, le azioni del paese potrebbero registrare un calo del 15%-20%. E non sarebbero gli unici a cadere: le azioni dei mercati emergenti vedrebbero probabilmente una perdita del 13%, le azioni giapponesi vedrebbero probabilmente un calo del 9% e le azioni europee probabilmente subirebbero una battuta d’arresto del 4%-5%. Le azioni statunitensi, d’altro canto, probabilmente rimarrebbero piuttosto stabili, con una perdita di appena il 2%. Si tiene presente che queste stime si basano fortemente sui dati del passato e che i mercati di oggi potrebbero tracciare il proprio corso. Materie prime: la Cina è il più grosso utilizzatore di materie prime. Pertanto, un crollo del ritmo economico del paese provocherebbe probabilmente onde d’urto sui mercati delle materie prime. Il rame potrebbe subire un calo del 20% e il Petrolio potrebbe vedere i prezzi scendere del 10%. Per quanto riguarda l'Oro, potrebbe oscillare un po'. Naturalmente, il lato positivo è che ciò potrebbe contribuire ad allentare le pressioni inflazionistiche globali. Valute: quando le cose si fanno difficili, il dollaro USA tende a brillare. La Goldman stima che le valute che subiranno il colpo più duro da un rallentamento della Cina sarebbero il dollaro australiano e il dollaro canadese, con le materie prime che si deprezzerebbero rispettivamente del 10% e del 5%. Il lato positivo è che lo yen giapponese potrebbe mostrare un po’ di muscoli, data la sua reputazione di valuta rifugio. Tassi di interesse: un rallentamento della Cina sarebbe probabilmente una buona notizia per i prezzi delle obbligazioni, e farebbe scendere i loro rendimenti in senso inverso, di circa 0,25 punti percentuali, secondo la Goldman. È possibile uscire indenni dal rallentamento della Cina? Quindi, se si ha nel proprio portafoglio asset direttamente coinvolti, è consigliabile essere attenti a queste dinamiche. E, se si sta pensando di scommettere sulla prossima “mescolata” del mazzo economico cinese, si potrebbe prendere in considerazione l’idea di radunarsi dietro i potenziali vincitori e vendere allo scoperto, ove possibile, i potenziali perdenti.
Continua a leggereI risultati di Nvidia sono stati davvero da invidia
Scritto il 25.08.2023ora è se esiste un limite Nella giornata di mercoledì, il super peso massimo dell'intelligenza artificiale rappresentato dalle azioni Nvidia, ha riportato la serie di risultati più attesi dell'anno – e sono stati davvero da invidia. Cosa significa questo? Oggigiorno nel mondo degli investimenti sembrano esserci due schieramenti: quelli che detengono azioni Nvidia (Nasdaq:NVDA) e quelli che vorrebbero averle. Solo pochi mesi fa, Nvidia lasciò a bocca aperta, prevedendo un enorme fatturato di 11 miliardi di dollari nel secondo trimestre – un bel 50% in più rispetto a quanto si aspettavano gli esperti. E ora le azioni Nvidia potrebbero continuare l’attuale trend rialzista considerando i nuovi risultati: il colosso della tecnologia non solo ha riportato un fatturato stellare di 13,5 miliardi di dollari, ma ha anche previsto entrate per 16 miliardi di dollari per il trimestre in corso. Si tratta di un incredibile salto del 170% rispetto allo scorso anno, superando anche i sogni più sfrenati degli appassionati di Nvidia. La domanda scottante a questo successo. Perché questa situazione dovrebbe interessarci? C’è un enigma che tutti stanno cercando di risolvere: ed è se l’intelligenza artificiale, con Nvidia al timone, sia abbastanza forte da alimentare la crescita delle azioni anche se l’economia in generale esaurisce la forza. Consideriamo questo: lo scorso anno gli utili aziendali hanno rappresentato circa il 16% dell’economia statunitense, e in passato erano superiori al 17%. Quindi, ipoteticamente, anche se l’economia americana guidata dai consumi dovesse registrare una ripresa, i profitti delle aziende potenziate dall’intelligenza artificiale potrebbero comunque aumentare, prendendo una fetta più grande della torta economica complessiva. Durante il boom tecnologico post-Covid, gli investitori hanno faticato a mettere le mani sui semiconduttori, e questo li ha portati a fare ordini eccessivi, che hanno causato un eccesso di chip quando alla fine la situazione è cambiata. E mentre i chip IA sono una questione diversa, anche Nvidia sta lottando per soddisfare l’attuale domanda insaziabile. Quindi è plausibile che anche alcuni clienti, alla disperata ricerca degli ambiti chip di Nvidia, stiano gonfiando i loro ordini. Ma ecco il problema: se, solo se, questa domanda inizierà a diminuire, le azioni Nvidia potrebbero ritrovarsi a dover affrontare i familiari postumi di una sbornia di offerta.
Continua a leggereUn altro trust cinese è al limite. Pericolo crollo anche sugli Stati Uniti?
Scritto il 25.08.2023Il settore immobiliare indebitato della Cina non riesce a prendersi una pausa. La famigerata dichiarazione di fallimento di Evergrande negli Stati Uniti e, più vicino a casa, un fondo fiduciario focalizzato sul settore immobiliare non è riuscito a rimborsare i suoi pagamenti. Ciò che seguirà sarà una delle tre opzioni: l’ennesimo salvataggio di un grosso player, un mantenimento traballante ma in qualche modo stabile dello status quo, o una crisi finanziaria completa – che potrebbe far crollare i mercati negli Stati Uniti. Cos’è il “sistema bancario ombra” in Cina? Zhongrong International Trust è un'affiliata di Zhongzhi Enterprise Group, uno dei maggiori gestori patrimoniali privati della Cina con oltre 137 miliardi di dollari di asset gestito. Core business della società è l’erogazione di prestiti ad aziende che non possono accedere ai fondi delle banche tradizionali, ma con tassi più elevati. E secondo i rapporti pubblicati all’inizio di questo mese, ha mancato i pagamenti a migliaia di investitori sui prodotti di investimento ad alto rendimento. I trust “ombra” operano al di fuori di molte delle normali regole del settore bancario commerciale (il che spiega il nome), utilizzando la liquidità fornita da ricchi investitori individuali e società e investendoli in azioni, obbligazioni e altri asset. Uno degli investimenti più rilevanti di Zhongrong consisteva nell’aiutare le aziende in difficoltà (una tattica comune per i trust cinesi). Tendenzialmente si tratta di una strategia di copertura del portafoglio quando il mercato immobiliare è torrido, ma ora che i prezzi nel mercato stanno toccando i minimi, questa strategia sta iniziando a diventare perdente. Lentamente i problemi stanno diventando più grossi Zhongrong sembra ora attraversare una crisi di liquidità, e per gli investitori, questo è motivo di rabbia. Sebbene le proteste in Cina siano più che disapprovate, c'è già stata una piccola protesta di breve durata fuori dal quartier generale di Zhongrong a Pechino. Inoltre, dozzine di persone in tutta la Cina che avevano investito in questi prodotti di gestione patrimoniale hanno ricevuto visite dalla polizia che le esortava a evitare proteste pubbliche. Ma c’è qualcosa di più in gioco oltre all’indignazione pubblica. Se Zhongrong non riesce a trovare il denaro di cui ha bisogno per tenere il passo con i pagamenti, la fiducia potrebbe crollare. E non si tratta di un rischio da poco: se Zhongrong o un’altra società fiduciaria crollasse, probabilmente minerebbe la già diminuita fiducia nel sistema finanziario. E potrebbe portare ad un crollo anche negli Stati Uniti. Qual è la soluzione della Cina? Le autorità sono entrate in azione: la settimana scorsa la Banca Popolare Cinese ha tagliato i tassi di interesse nella speranza di rivitalizzare l’economia. Funzionari e Banca Centrale si sono incontrati con i dirigenti delle banche locali, dando loro istruzioni di aumentare i prestiti per incoraggiare la spesa e, a sua volta, sostenere l’economia. Ma la domanda di prestiti ancora langue: la domanda mensile di prestiti in Cina nel mese di luglio è stata la più bassa dal 2009. Per risolvere tutto ciò, il governo potrebbe aver bisogno di un consistente pacchetto di salvataggio. Perché il possibile crollo potrebbe interessare gli Stati Uniti? Il segretario al Tesoro statunitense ha recentemente affermato che il rallentamento economico della Cina avrà un impatto diretto sui suoi vicini asiatici e che gli Stati Uniti vedranno alcuni effetti di ricaduta. Le debolezze della Cina sono già evidenti nei recenti risultati sugli utili. I prezzi delle materie prime (si pensi al ferro e al rame) sono crollati, con aziende collegate come Rio Tinto e BHP che sono state colpite dove fa più male: il profitto. Finora gli Stati Uniti hanno retto. Ciò è in parte dovuto al fatto che il governo ha enormi programmi di spesa per incoraggiare gli investimenti nelle aziende all’interno dei propri confini. Quindi, mentre la Cina è stata il fortunato destinatario di investimenti esteri nell’ultimo decennio circa, le aziende stanno ora favorendo gli Stati Uniti, oltre a Messico e India. Si tratta di un grosso sostegno per l’economia, l’occupazione e il mercato azionario degli Stati Uniti, ma un ostacolo per l’economia interna cinese. Siate prudenti, però. Se la Cina, la seconda economia più grande del mondo, dovesse attraversare una crisi finanziaria, è improbabile che gli Stati Uniti ne escano indenni. Detto ciò, se la Cina tirasse fuori il bazooka, tutti i sentimenti negativi potrebbero scomparire. Dopotutto, il paese ha un’economia gestita, in cui le politiche sono regolate dal governo; quindi, si potrebbe benissimo prendere la decisione di salvare sia i grossi player privati che quelli pubblici.
Continua a leggerePerché il rally europeo sta iniziando a preoccupare gli investitori
Scritto il 19.07.2023Gli investitori cauti stanno diventando sempre più diffidenti nei confronti del rally delle azioni europee e si stanno affrettando a comprare derivati per proteggersi nel caso in cui la musica si fermi. Stanno iniziando ad acquistare sempre più opzioni “put”, per proteggersi dal calo dei prezzi, mentre stanno evitando le opzioni “call”, che pagano se il mercato sale. Ciò ha spinto il rapporto tra put e call legato all'indice blue-chip Euro Stoxx 50 al livello più alto di almeno un decennio. Il rally europeo inizia a rallentare? E tutto questo sta accadendo tra le crescenti preoccupazioni per il rallentamento della crescita economica. L'economia della zona EURO è scivolata in una recessione tecnica a giugno dopo due trimestri consecutivi di contrazione. E gli analisti si aspettano che questa stagione degli utili mostri il più grande calo anno su anno dei profitti europei dal 2020. Inoltre, il settore dei servizi, che rappresenta circa il 70% dell'economia della zona euro, sta iniziando a rallentare. Il PMI dei servizi dell'Eurozona di S&P Global è sceso per il secondo mese consecutivo a giugno, registrando la crescita più debole da gennaio. Una forte correlazione tra la Cine e il rally europeo Infine, anche i dati economici deboli provenienti dalla Cina questa settimana non stanno aiutando. La sovraperformance delle azioni europee quest'anno è stata costruita su tre pilastri chiave: evitare una crisi energetica in piena regola, la relativa stabilità del settore bancario del blocco europeo e la speranza che la fine delle misure di blocco della Cina si traduca in un boom delle vendite del per l'Europa. Mentre i primi due hanno retto, il terzo sembra molto traballante, soprattutto considerando i recenti dati cinesi che hanno mostrano una scarsa volontà di spesa dei consumatori cinesi. A rafforzare la tesi della stretta correlazione tra i marchi di lusso e la situazione in Cina è il calo delle azioni dei produttori europei di beni di lusso LVMH e Hermés International (scese di circa il 4% ciascuna) nella giornata di lunedì dopo che un rapporto ha mostrato che la crescita economica della Cina ha deluso le aspettative lo scorso trimestre, soprattutto perché i consumatori hanno ridotto le loro spese.
Continua a leggereCome trarre profitto dal “Ribilanciamento Speciale" del Nasdaq 100
Scritto il 13.07.2023Il Nasdaq 100 ha avuto un anno turbolento: l'indice ha appena registrato il miglior primo semestre di sempre, battendo persino la bolla delle DotCom della fine degli anni '90. Ciò si riduce alla frenesia del mercato per tutto ciò che riguarda l'intelligenza artificiale, che ha portato a un rally inarrestabile nel settore Big Tech e ha lasciato il benchmark eccessivamente concentrato in una manciata di azioni. Ora, il supervisore dell'indice sta intraprendendo azioni che attenueranno la loro influenza, con uno speciale ribilanciamento che potrebbe presentare un'opportunità di investimento a breve termine. In cosa consiste questo riequilibrio? Alla fine della scorsa settimana, la società di servizi finanziari Nasdaq ha annunciato che il suo indice del mercato azionario di punta, il Nasdaq 100, subirà un "ribilanciamento speciale" con modifiche che entreranno in vigore alla campana di apertura di lunedì 24 luglio. Secondo le complicate regole dell'indice, potrebbe essere condotto un ribilanciamento speciale per affrontare l'eccessiva concentrazione, essenzialmente ridistribuendo i pesi delle azioni. Quindi non rimuove le azioni dall'indice né ne aggiunge di nuove, si limita a modificare i pesi sottostanti di quelle che ha già. Perché il Nasdaq 100 ha deciso di farlo? Un riequilibrio è generalmente visto come un modo per affrontare l'eccessiva concentrazione e mantenere l'integrità dell'indice. E questo arriva dopo un vigoroso rally nelle sei maggiori aziende tecnologiche (Microsoft, Apple, Alphabet, Nvidia, Amazon e Tesla) che è stato principalmente alimentato dal crescente ottimismo sull'IA. Le loro azioni sono aumentate in media del 62% finora quest'anno, quasi tre volte tanto quanto il titolo medio del Nasdaq 100. Di conseguenza, quei sei titoli ora comprendono oltre il 50% dell'indice totale, decisamente troppo alto per il Nasdaq 100. Il Nasdaq 100 ha avuto un anno turbolento: l'indice ha appena registrato il miglior primo semestre di sempre, battendo persino la bolla delle DotCom della fine degli anni '90. Ciò si riduce alla frenesia del mercato per tutto ciò che riguarda l'intelligenza artificiale, che ha portato a un rally inarrestabile nel settore Big Tech e ha lasciato il benchmark eccessivamente concentrato in una manciata di azioni. Ora, il supervisore dell'indice sta intraprendendo azioni che attenueranno la loro influenza, con uno speciale ribilanciamento che potrebbe presentare un'opportunità di investimento a breve termine. In cosa consiste questo riequilibrio? Alla fine della scorsa settimana, la società di servizi finanziari Nasdaq ha annunciato che il suo indice del mercato azionario di punta, il Nasdaq 100, subirà un "ribilanciamento speciale" con modifiche che entreranno in vigore alla campana di apertura di lunedì 24 luglio. Secondo le complicate regole dell'indice, potrebbe essere condotto un ribilanciamento speciale per affrontare l'eccessiva concentrazione, essenzialmente ridistribuendo i pesi delle azioni. Quindi non rimuove le azioni dall'indice né ne aggiunge di nuove, si limita a modificare i pesi sottostanti di quelle che ha già. Perché il Nasdaq 100 ha deciso di farlo? Un riequilibrio è generalmente visto come un modo per affrontare l'eccessiva concentrazione e mantenere l'integrità dell'indice. E questo arriva dopo un vigoroso rally nelle sei maggiori aziende tecnologiche (Microsoft, Apple, Alphabet, Nvidia, Amazon e Tesla) che è stato principalmente alimentato dal crescente ottimismo sull'IA. Le loro azioni sono aumentate in media del 62% finora quest'anno, quasi tre volte tanto quanto il titolo medio del Nasdaq 100. Di conseguenza, quei sei titoli ora comprendono oltre il 50% dell'indice totale, decisamente troppo alto per il Nasdaq 100. Si aspettano di vedere una certa pressione di vendita in vista, osservando che quando si è verificato un ribilanciamento nel 2011, le azioni che sono state ridimensionate sono rimaste indietro dal 2% al 3% durante un periodo simile. Quindi, qual è l'opportunità? I portafogli indicizzati al Nasdaq 100 e i fondi che replicano l'indice saranno costretti ad adeguare le loro partecipazioni per riflettere i nuovi pesi una volta che saranno annunciati, portando a una pressione al ribasso dei prezzi sui titoli i cui pesi vengono ridotti mentre spingono verso l'alto i prezzi del azioni i cui pesi vengono aumentati. Ciò potrebbe presentarti un'opportunità di investimento a breve termine, nonostante i trader abbiano già iniziato a cogliere il previsto rimpasto. Comunque, la maggior parte dei portafogli e dei fondi professionali legati al Nasdaq 100 non saranno in grado di adeguare le proprie partecipazioni fino a quando i nuovi pesi non saranno annunciati in dettaglio il 14 luglio o fino a quando il ribilanciamento speciale non sarà effettivamente completato il 24 luglio. Per trasformare questa situazione in un'opportunità di investimento, si potrebbe acquistare i titoli destinati a vedere crescere i loro pesi e vendere allo scoperto i sei titoli tecnologici a mega capitalizzazione destinati a vedere la loro influenza ridursi. Gli strateghi di Wells Fargo stimano che Starbucks, Mondelez, Booking Holdings, Gilead Sciences, Intuitive Surgical, Analog Devices e Automatic Data Processing vedranno i loro pesi aumentare maggiormente. Poiché ci sono sette nomi qui, si potrebbe aggiungere Meta, che potrebbe anche vedere il suo peso leggermente ridotto, al precedente elenco di titoli tecnologici. Si sottolinea che questa è solo un'opportunità di investimento a breve termine che dovrebbe probabilmente essere chiusa subito dopo il 24 luglio. Dopotutto, se il Big Tech continuasse quest'implacabile rally per il resto dell'anno, si rischia di farsi seriamente male. Infine, mentre il ribilanciamento potrebbe essere un piccolo vento contrario a breve termine per i sei titoli tecnologici a mega capitalizzazione, non cambia i fondamentali sottostanti delle società né altera le loro traiettorie a lungo termine. Inoltre, ci si aspetta che le azioni sul Nasdaq 100 avranno ancora una presenza dominante nell'indice, anche dopo lo speciale ribilanciamento.
Continua a leggereBlackRock suggerisce di investire in queste cinque "Megaforze"
Scritto il 12.07.2023Alcuni anni fa, sembrava che si potesse investire praticamente in qualsiasi azione e sedersi e guardare i propri rendimenti sostanziosi arrivare. Ma quei giorni felici di bassa inflazione, bassa volatilità e crescita stabile sono finiti e una scena macroeconomica più volatile ha preso il suo posto. Ecco perché BlackRock, nella sua relazione sulle prospettive di metà anno, suggerisce un approccio più selettivo, con un focus su cinque temi di investimento "mega-forza". Quali sono le Megaforze e perché sono importanti adesso? Le azioni statunitensi tendono a non viaggiare in gruppo come una volta. Infatti, il grafico seguente rende molto bene questo concetto: l'intervallo dei rendimenti azionari statunitensi all'interno dell'indice Russell 1000 (linea arancione). Dal 2009 al 2019, la dispersione media del prezzo delle azioni è stata solo del 25% (linea gialla), ma quel momento in poi è aumentata notevolmente, fino ad arrivare al 35% (linea verde). Per trovare investimenti che potrebbero prosperare in un mercato in cui non tutti i titoli azionari sono vincenti, BlackRock suggerisce di concentrarsi sulle Megaforze. BlackRock sottolinea che in passato gli investitori tendevano a sottovalutare la rapidità con cui un nuovo trend poteva prendere piede e diventare inarrestabile. Ma aggiunge anche qualche parola di cautela: gli investitori a volte possono lasciarsi trasportare quando un nuovo tema entra nell’hype, spingendo verso l'alto i prezzi a livelli ingiustificati. Ma quali sono i cinque temi su cui secondo BlackRock suggerisce? L'intelligenza artificiale e la grande rivoluzione digitale Non sorprende che l'intelligenza artificiale sia la prima. La velocità con cui questo tema è arrivato a dominare la narrativa sugli investimenti è stata sbalorditiva. Praticamente nessuno ne parlava sei mesi fa e ora esce dalla bocca di qualsiasi CEO. Il modo in cui l'IA alla fine modella il mondo è ancora da vedere. E ci sono sicuramente molti modi in cui le aziende possono beneficiare o perdere che non possiamo prevedere a questo punto. Quindi, per ora, BlackRock suggerisce di concentrarsi su alcune aree. Innanzitutto, gli strumenti "pick and shovel"(pala e piccone), si pensa ai semiconduttori, che alimentano la tecnologia AI. In secondo luogo, le aziende con forza lavoro che potrebbe essere sostituita da una tecnologia IA più economica. E terzo, qualsiasi azienda che possiede un'enorme quantità di dati. Si dice spesso che i dati siano il petrolio dell'economia digitale e BlackRock ritiene che i dati valgano il peso dei suoi terabyte in oro quando l'intelligenza artificiale viene liberata, analizzando e creando opportunità. BlackRock ha una serie di ETF tematici all'interno della sua vasta offerta iShares, e uno che si distingue qui è l' ETF iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector (ticker: IRBO, rapporto di spesa: 0,47%). Un mondo più frammentato Dopo circa 60 anni che hanno visto aumentare il commercio mondiale e le economie sono diventate più intrecciate, la tendenza alla globalizzazione è stata invertita. In effetti, BlackRock osserva che il commercio mondiale come percentuale della crescita economica globale è in calo da oltre un decennio. Le dispute geopolitiche degli ultimi anni hanno solo ulteriormente convinto BlackRock che il mondo sarà meno armonizzato ancora per un po'. Ciò significa più alleanze, con diversi gruppi di paesi che si stringono insieme, e più politiche protezionistiche volte a stimolare la domanda interna. BlackRock sottolinea che le economie sviluppate probabilmente spingeranno per diventare meno dipendenti dal mondo emergente e perseguire l'autosufficienza in aree come la tecnologia e l'energia. Ciò dovrebbe stimolare molti nuovi investimenti e presentare opportunità. Basta guardare i miliardi di dollari che il governo degli Stati Uniti sta spendendo per la capacità di produzione di semiconduttori. Aziende di semiconduttori statunitensi come Texas Instruments o l'azienda taiwanese TSMC sono destinati a beneficiare di tale finanziamento; quindi, si potrebbe prendere in considerazione l'acquisto delle loro azioni. Si consiglia di prendere in considerazione un ETF sui semiconduttori come l'iShares Semiconductor (ticker: SOXX; rapporto di spesa: 0,35%). E con l'acuirsi delle tensioni, specialmente tra Stati Uniti e Cina, sembra probabile che i paesi non si affretteranno a tagliare presto le loro spese per la difesa, il che darebbe una spinta alle aziende che operano in quel settore. C'è tutta una serie di società di difesa statunitensi che potrebbero valere la pena dare un'occhiata: Raytheon Technologies, che possiede anche il business dei motori aeronautici Pratt & Whitney, o Lockheed Martin, produttore di aerei da combattimento F35. La transizione a basse emissioni di carbonio Non c'è dubbio che la transizione a basse emissioni di carbonio sia in corso e probabilmente prenderà solo piede, ma fino ad ora ci sono stati pochissimi beneficiari. A chi ha investito in azioni Tesla viene concesso un sorriso ironico a questa affermazione per una solo motivazione: oltre a Tesla, quali altre società hanno visto guadagni così mostruosi? Ora, questo non ferma BlackRock, che sta sviluppando un framework chiamato BlackRock Investment Institute Transition Scenario (BIITS) per aiutare le persone a monitorare la transizione e le sue implicazioni sugli investimenti. BlackRock stima che le vere opportunità arriveranno quando il costo dell'energia a basse emissioni di carbonio scenderà al di sotto di quello dell'energia “sporca”. A quel punto, enormi quantità di denaro da investimento affluiranno in questo tema, sbloccando enormi opportunità di investimento. Invecchiamento della popolazione L'invecchiamento della popolazione rappresenta un enorme problema per i governi. Man mano che gli anziani vanno in pensione e non vengono sostituiti con i più giovani, la forza lavoro si riduce. Ciò lascia meno persone a pagare le tasse sul reddito e, quindi, meno entrate per i governi da spendere per la crescente domanda di cose come l'assistenza sanitaria e le pensioni. E questa situazione potrebbe costringere i Paesi a indebitarsi di più in un momento in cui sia l'inflazione che i tassi di interesse sono più elevati. Attenzione al Giappone, la cui popolazione attiva dovrebbe diminuire di oltre il 10% entro il 2035, secondo BlackRock. Anche la forza lavoro europea è destinata a ridursi rapidamente, così come quella cinese, ma negli Stati Uniti si prevede che il numero di lavoratori continuerà a crescere, aiutato dall'immigrazione. Ma anche gli anziani spendono per cose come le vacanze e l'assistenza sanitaria privata. Nel tempo, secondo BlackRock, ciò dovrebbe avvantaggiare le aziende del settore dei viaggi e del tempo libero e in tutto il settore sanitario. Potresti prendere in considerazione le compagnie di crociera Royal Caribbean o Carnival. Le vacanze in crociera sono popolari tra i viaggiatori più anziani e, sebbene questi titoli non siano per i deboli di cuore (sono altamente ciclici e vengono colpiti dal ciclo economico e dalle oscillazioni dei prezzi del carburante), operano in un settore altamente consolidato e dovrebbero beneficiare di un'ondata di crescita della domanda. Il futuro della finanza Le turbolenze bancarie e la velocità con cui diverse banche sono crollate all'inizio di quest'anno avranno effetti a catena che dureranno anni, afferma BlackRock. Inoltre, dopo un'ondata di tecnologia dirompente nel settore finanziario, le persone e le aziende possono ora ottenere tutte le loro esigenze bancarie da soggetti non bancari. Circa 1 trilione di dollari sono stati ritirati dal settore bancario statunitense quest'anno dopo la crisi delle banche regionali, gran parte dei quali parcheggiati in fondi del mercato monetario. BlackRock si aspetta che i prestiti privati prospereranno man mano che le persone eviteranno le loro banche e cercheranno altri modi per prendere chiedere un prestito. Quindi il messaggio più forte di BlackRock è di stare attenti a non investire eccessivamente nelle banche stesse.
Continua a leggereL'intelligenza artificiale potrebbe dare una spinta alle azioni biofarmaceutiche
Scritto il 10.07.2023L'entusiasmo per la rivoluzione dell'IA ha spinto gli investitori a cercare di acquistare azioni di Nvidia, Microsoft e altri giganti della tecnologia. Ma concentrandosi su quei giochi diretti di intelligenza artificiale, potrebbero perdere un importante potenziale vincitore: il biofarmaceutico. I ricercatori di Morgan Stanley prevedono che il settore prospererà nell'era dell'intelligenza artificiale. Quindi diamo un'occhiata al perché e vediamo come potresti investire in azioni biofarmaceutiche. Cosa rende l'intelligenza artificiale così perfetta per il settore biofarmaceutico? Le aziende biotecnologiche, in generale, sono già grandi fan dell'IA. E oltre il 60% delle aziende biofarmaceutiche utilizza già l'intelligenza artificiale e l'apprendimento automatico per interpretare i dati ed eseguire studi clinici, secondo Morgan Stanley, mentre quasi la metà lo utilizza per scoperte e ricerche. E questo è solo a livello molto superficiale. Scavando più a fondo, l'industria biofarmaceutica appare molto ben posizionata per sbloccare i vantaggi dell'IA in più aree del modello di business. Eccone quattro: Scoperta di nuovi farmaci. Trovare nuovi farmaci è come trovare un ago in un pagliaio per le aziende biofarmaceutiche. Non è solo perché la biologia è complessa e il numero di possibili molecole e proteine di farmaci è incredibilmente enorme. È anche perché lo sviluppo di un farmaco è una maratona, non uno sprint, e anche costoso. Spesso ci vuole più di un decennio dalla scoperta all'approvazione di un nuovo farmaco e i costi di solito superano il miliardo di dollari. L'intelligenza artificiale può aiutare a generare più potenziali farmaci candidati, aumentare le possibilità di successo per ciascun candidato e semplificare il processo per ridurre la scheda di ricerca e sviluppo. In parole povere, può aiutare a trovare quell'ago molto più velocemente e in modo più economico. Sviluppo clinico di farmaci. Gli studi clinici raccolgono dati sull'efficacia e la sicurezza di un farmaco quando viene utilizzato su esseri umani e ciò aiuta a determinare se viene approvato. Queste prove non sono un'impresa da poco: coinvolgono migliaia di partecipanti in centinaia di siti globali, tutti seguendo protocolli dettagliati. Ciò genera una grande quantità di dati sui pazienti, ma può portare a problemi logistici e di controllo della qualità. L'intelligenza artificiale potrebbe essere un punto di svolta qui: ha il potenziale per semplificare il processo e rendere tutto più efficiente. Inoltre, potrebbe fornire nuove informazioni sulle strategie di sviluppo clinico e accelerare effettivamente la progettazione degli studi di sperimentazione clinica. Produzione. Con i persistenti intoppi della catena di approvvigionamento, l'aumento dell'inflazione e le crescenti tensioni geopolitiche, la produzione farmaceutica ha la sua quota di rischi. L'intelligenza artificiale può aiutare in questo: potrebbe aiutare a individuare potenziali colli di bottiglia e rischi lungo l'intera catena di produzione, rendendo l'intero processo più fluido. E per quanto riguarda il controllo di qualità, l'intelligenza artificiale potrebbe ridurre gli errori di lotto e ridurre il tempo necessario per ispezionare il prodotto. Coinvolgimento medico-paziente. Come apparentemente tutto, l'assistenza sanitaria sta diventando digitale e le aziende farmaceutiche devono migliorare il loro gioco di comunicazione. Non è solo chattare con i consumatori, ma anche con i team di vendita e medici. E l'intelligenza artificiale potrebbe essere l'ultimo step di conversazione. Con consulenti digitali, analisi dei dati più intelligenti e tecnologia per aumentare il coinvolgimento, l'intelligenza artificiale potrebbe aiutare a rendere le chat tra pazienti e medici più frequenti e fruttuose. Guardando al futuro, l'intelligenza artificiale potrebbe persino creare nuovi prodotti, come dispositivi indossabili diagnostici (come un Fitbit o un Apple Watch più intelligente), farmaci personalizzati o medicine genetiche. Qual è l'opportunità nell’investire in azioni biofarmaceutiche? Le valutazioni dei settori sanitari sono molto più adatte (e meno gonfie) di altri settori e, osservando la recente azione dei prezzi per il settore, sembra che gli investitori non siano esattamente entusiasti delle sue prospettive (e questo è particolarmente vero nel settore biofarmaceutico). Ma qui potrebbe esserci spazio per una piacevole sorpresa e un rialzo più vigoroso del previsto. Da un lato, l'intelligenza artificiale potrebbe essere un grande risparmio di denaro, riducendo i costi di sviluppo e produzione di farmaci tra il 20% e il 40% nella maggior parte dei casi. D'altra parte, un tasso di successo più elevato per i nuovi farmaci potrebbe aumentare seriamente i ricavi a lungo termine: ogni nuovo farmaco che ottiene il via libera potrebbe significare un flusso di cassa costante per gli anni a venire. E questo da solo potrebbe essere un punto di svolta: Morgan Stanley stima che ogni aumento del 2,5% nelle percentuali di successo dello sviluppo preclinico potrebbe portare a 30 o più nuove approvazioni di nuovi farmaci in un decennio. (Ora, per contestualizzare: la FDA ne approva solo circa 43 all'anno). Con ognuno che genera margini di profitto elevati e vendite enormi, Morgan Stanley stima che ciò potrebbe aggiungere un valore extra di $ 70 miliardi all'industria biofarmaceutica. Un ottimo strumento che permette di investire in azioni biofarmaceutiche è l’ETF Invesco Nasdaq Biotech UCITS (ISIN IE00BQ70R696), strumento che replica le società quotate sul Nasdaq impegnate principalmente nella ricerca biomedica per sviluppare nuove terapie e cure per le malattie dell'uomo.
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